投资要点:
酒类提价能力最强的是白酒。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年其他酒类普遍提价的原因来自于两个方面:一是白酒的多年连续提价导致相对于其他酒种的比价持续攀升,增加了其他酒种的提价动力;二是缓解产品成本上涨压力以及为了巩固品牌形象进行提价。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从提价能力来看,白酒能力最强,啤酒最弱。这是由于白酒是中国文化的代表,产品差异化明显,不同的品牌赋予了不同的历史和文化背景,进而拥有了很强的产品定价能力。
白酒中提价能力最强的是茅台。今年初53 度茅台出厂价提价22.63%。紧接着,五粮液、国窖1573 和水井坊主导产品跟进提价约5%的幅度。到了4 月底,山西汾酒和沱牌曲酒也对主导产品进行提价。目前,全国53 度茅台终端零售均价在730 元附近,高于现行出厂价439 元达66.29%,这个差价幅度远远高于其他名酒主导产品平均20%的终端零售价与出厂价的价差幅度,在9 月份销售旺季来临之时茅台终端零售价仍有可能上涨,进一步拉大茅台的价差幅度,在今年底或者是明年初53 度茅台出厂价仍然有较大的提升空间。
各类酒种以高端产品提价为主。这次酒类产品提价以高端产品涨幅最大,各大酒类企业均对主导高端产品进行了提价。白酒中的茅台对高端产品提价幅度和力度最大,53 度茅台出厂价在落后52 度五粮液20 年之后首次超越。红酒中的张裕对酒庄酒、解百纳进行了提价,而对普通干红并没有提价。黄酒中的古越龙山对青瓷廿年陈花雕和青瓷八年陈花雕、简装花雕酒、彩包装(无带)加饭等产品的出厂价提价5%~10%。啤酒中的青啤、燕京、雪花、重啤等对高端啤酒均有不同程度的提价。这次酒类全面提价可以理解为高端产品为了巩固品牌形象而互相攀比式的提价,核心源头来自于茅台。低端产品则面临很强的市场竞争,产品提价幅度小甚至不提价。
投资建议:重点投资拥有强定价能力的酒类上市公司。重点推荐茅台、张裕。建议关注水井坊、五粮液、泸州老窖和酒鬼酒。