黄山旅游研究报告：光大证券-黄山旅游-600054-深度报告：依仗独特地貌，铸就更多辉煌-080422
| 股票名称： 黄山旅游 | 股票代码： 600054 | 分享时间：2008-05-07 10:16:48 |
| 研报栏目： 公司调研 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 朱毅 |
| 研报出处： 光大证券 | 研报页数： 31 页 | 推荐评级： 增持 |
| 研报大小： 1,512 KB | 分享者： han****ye | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
◆现有旅游业务稳定增长，构成公司估值底限：
我们预计黄山旅游2008 年和2009 年业绩分别为0.50 和0.73 元，参照国际上旅游酒店行业的平均市盈率水平，目前国际上的估值区间在25-35 倍之间，但是由于我们国家景点行业的特殊性，既存在着资源的垄断性特征在内，今后又不会再有景点类公司上市，未来垄断性特征将更为凸显，我们给予黄山旅游较为高的溢价水平，2008 年50XPE，则其合理价位应该为25，继续维持增持评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
◆风险分析：
大盘系统性风险；经济出现下滑后导致的人数下降等
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