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工商银行研究报告:东方证券-工商银行-601398-公布招股意向书摘要-060927

股票名称: 工商银行 股票代码: 601398分享时间:2006-09-27 09:51:52
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 顾军蕾
研报出处: 东方证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 348 KB 分享者: 糊****人 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        我们的看法:
        工商银行的招股意向书摘要与预披露申报稿相比,主要明确了发行时间安排以及发行价格的确定方式。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】包括:9.27-9.29  及10.9-10.11为询价期间,10.16-10.19  为网下申购时间,10.19  为网上申购日,10.23  日为定价公布日,10.27  日为上市交易日。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,公司明确AH发行价格在考虑汇率调整因素后将保持一致。
        我们认为,工商银行的H  股发行规模在A  股的2.7  倍,因此要保持发行定价相同,A  股的发行定价可能更多需要参考H  股询价的结果。
        目前国际市场发行时机对国有银行较为有利,但考虑到工商银行较大的发行规模,其相比近期的发行应有一定折让。
        工商银行的规模和品牌优势构成其招股亮点。行业整体的上升景气周期。而其在未来成分股指中的重要地位也使其筹码的战略意义十分建设银行的盈利能力各有千秋,因此我们认为,在投资者日益多样化和偏好多维化的环境下,工商银行的二级市场估值水平应与其他国有商业银行相似。
        在一定折让的情况下,申购工商银行将具有一定吸引力。
        

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