投资要点：
􀂄  下游产能扩张推动机床行业进入加速通道  船舶、工程机械行业持续繁荣和产能扩张推动相关机床的需求加速增长，各大船舶公司手持订单都已经排到了2011  年，船舶合同的约束性作用决定了船舶及相关产业产能扩展的必然性，带动了对大重型铣镗床的持续需求。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  订单饱满，08、09  年形势喜人  昆明机床坚持走专业化的道路，坚持专注于发展本公司擅长的大重型镗铣床产品，目前公司订单饱满，08  年全年的生产任务基本已经排满，预计公司08  年机床产品销售收入比07  年增长50%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  产品等级和结构不断优化  07  年公司落地铣镗床增长97.63%，卧式铣镗床增长58.09%，刨台式铣镗床增长62%，产品结构继续优化，综合毛利率继续上升。07  年平均为39.33%，08  年1  季度上升到39.65%。
􀂄  原材料成本问题  机床产品，尤其是大、重型机床产品的原材料成本并不占重大比例。  生铁价格的上涨导致机床直接原材料成本同比上涨仅2%左右。  公司未来的订单的成本可大部转移到下游，  已签订单的成本也可大部分消化。由于公司产品结构的优化，08  年公司毛利率仍然能够保持稳中有升。
􀂄  投资评级。  预计08、09  年公司每股收益可达到0.80  元、1.26  元/股。以09  年18  倍PE  计算，合理价值22.68  元。给予强烈推荐评级。
风险提示：
其他风险  公司竞争对手武重、齐齐哈尔第二机床在08  年的产能可能会有较大扩张。昆明精华公司（昆机的内部职工持股公司）的2100  万股已经解冻。