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研究报告:开利财经-宏观投资-120906

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-09-07 08:23:06
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (DOC) 研报作者:
研报出处: 开利财经 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 107 KB 分享者: spi****84 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        从近期用电量、铁路货运和制造业采购经理指数(PMI)等高频数据的表现,来观察中国经济短期运行状况,基本可以得出的结论是--中国经济减速的态势仍在延续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        预计三季度GDP单季增速将进一步回落至7.2%附近,前三季度GDP累计增速则降至7.6%,成为自1992年市场经济体制确立以来,中国经济第四次出现经济增速连续两个季度低于8%的局面。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)前三次分别出现在亚洲金融危机、网络泡沫破裂和2008年次贷危机期间。因此,如果单纯从GDP增速数据而言,中国正在经历此次危机以来的“二次衰退”。
        近期中国高层的表态,也反映出经济减速已超出决策层的边际承受届值。5月份温家宝在湖北调研时首次提出“把稳增长放在更加重要的位置”后,7月底的中央政治局会议,则“把稳增长放在更加重要的位置”明确提为下半年经济工作的主要目标。而近期温家宝在江苏、浙江和广东调研时则是将“稳增长”的总目标,进一步具体化为“稳定投资是扩内需稳增长的关键”、“要有针对性地采取措施推动出口稳定增长”、“要增强信心,关注就业”。显然,近期宏观层的密集表态,已和此前“经济增速仍在年初确定的预期目标区间内”的表态明显不同。
        对于市场目前普遍担忧的后期经济运行将出现滞涨的情况,概率不是很大。但是,如果经济增长和通胀在目前区域横亘时间超过预期,那么央行则会有所动作,但政策窗口期预计要等到9月份(8月份经济数据出台前夕)。上述分析均为对当前经济运行的短期分析以及政策预期。从长期而言,从1978年开启的高速增长的运行轨迹,可能已经行至新的十字路口。其中集中表现在三个转变。
        

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