市场情况：  发改委网站披露近期核准各地总计超过  7000亿元的城市轨道建设项目，虽然有利于投资增长，但资金筹集问题将最终决定城轨项目的落实情况，预计这将给债券市场带来较大的供给压力；商务部人士透露，改革开放以来第一部国家级内贸发展专项规划即将出台，尽管只是一个指引性规划，但相关部委将出台一系列促消费措施加以落实；8  月汇丰服务业PMI  终值52.0，创一年来新低，价格类指数上涨导致8  月中采非制造业商务活动指数环比升0.7  个百分点至56.3，但新订单和业务活动预期指数环比下降，显示当前国内经济增长依然乏力；本周央行共发行了1350  亿元公开市场逆回购，其中7  天期和14  天期中标利率均较上周下调5bp，逆回购发行利率下调显示央行有意引导资金价格下行，拉低货币市场利率中枢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期银行间资金面出现反复，7  天回购利率继前日大幅降至2.50%后昨日重新回升至3.40%上方。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        定价讨论：目前市场上交易活跃的5  年左右非国开金融债收益率在3.80%附近，考虑到资金面及市场需求情况，我们预计本期债券中标利率将接近于二级市场。