内容摘要：
        一、  贝南克Jackson  Hole  年会吹风QE3。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8  月31  日，贝南克Jackson  Hole年会讲话评估了金融危机爆发以来美联储采取的非传统货币政策（购买资产、买进长期债券卖出短期债券及延长执行低利率的时间承诺）的政策效果及进一步推出大规模资产购买计划的潜在成本。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）伯南克本次讲话尽管不像QE2  推出之前的那次Jackson  Hole  年会讲话那样给予市场明确预期，但是，他对于非传统货币政策执行效果的肯定、进一步执行大规模资产购买计划成本可控的论断以及对于美国经济现状不满、强调周期性因素是造成美国失业率居高不下的主因，这些论断均为美联储推行QE3  提供了铺垫。
        二、  美联储8  月1  日货币政策会议纪要意外释放进一步宽松货币政策信号，讨论诸多可选择政策工具。尽管于8  月初公布的会议声明老调长谈、没有任何新意，但是，会后三周（8  月22  日）公布的货币政策会议纪要却意外透露出强烈的进一步宽松货币政策意向。会议纪要显示，美联储许多委员均认为除非近期美国经济出现显著且可持续的复苏，否则美联储应尽快启动额外的货币政策刺激计划。这是前几次货币政策纪要中没有出现的新内容，显示了美联储为刺激经济准备尽快采取进一步宽松货币政策的立场。
        三、  美国经济在近期出现显著改善的可能性不大，美联储在9  月份会议推出进一步宽松货币政策的意向明显。但是，货币政策依然面临一定的不确定性，我们应该尤其关注9  月7  日公布的非农就业报告，如果非农就业表现异常靓丽，届时QE3  推出的概率将会下降。