24亿元的重庆订单即将开始启动一期工程。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】 (1)9月4日,我们举办了中国安芯于深圳总部的联合调研活动,就公司经营情况与公司高管进行了深入交流;(2)5 月21 日公司与重庆安监局签订了24 亿元的合作项目协议,目前已经与2 个县市和1 个直管行业确定了方案,一期订单即将开始执行。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
智能视频分析新产品即将于10月底上市。(1)3 月19 日公司以3000 万美元的对价收购一家公司以获得视频智能分析技术,目前公司已完全吸收了该智能分析技术,ISD 系统已加入该智能分析技术,而应用于公共安全的智能视频分析新产品即将于10 月底上市;(2)智能视频分析系统基于机器视觉分析技术,通过将场景中背景和目标分离进而分析并追踪在摄像机场景内出现的目标,其行为分析功能主要包括物体移动监测、移动物体监测、物体滞留监测、定向移动监测、徘徊监测、活动监测、速度监测、智能防尾随等,广泛应用于公共安全领域;(3)当前安防产品主要以摄像头监控为主,对活动区域的监控仅限于纪录功能,而公司开发的智能视频分析新产品将使得安防领域进行一次革命性的技术升级,将引领监控技术进入智能化时代,公司也将凭借领先的技术优势大规模进入公共安全监控领域,使之成为工业安全监控主业之外的又一新兴增长点。
应收账款处于正常水平。(1)2012年中期报告中的应收账款达4.48亿元,较2011 年底大幅增长115.9%;(2)公司表示,0-30 日的应收账款为2.16亿,较2011 年底净增长2.08 亿,是导致中期应收账款大幅增长的关键因素,主要原因在于6 月份完工的业务较多;(3)91-180 日的应收账款为1.55 亿,较2011 年底净增长1.51亿,仍处6 个月的合理账期之内,预计将于下半年收回,整体应收账款均为正常水平,客户并无任何过往拖欠纪录。
维持“买入”的投资评级。 (1)重庆市场订单的即将启动将为公司未来三年的高速成长奠定坚实基础,智能视频分析新产品的即将上市也为公司提供新兴业务增长点;(2)我们再次强调公司为港股市场唯一的成熟物联网公司,当前股价对应12/13 年PE 仅为6.5 和4.2 倍,PB 仅为1.4 和1.1 倍,股息回报率为3.1%和4.8%,维持“买入”的投资评级和3.6 元的目标价。