首推招金矿业(11.48,0.50,4.55%)(1818.HK)：目前行业估值已出现反弹，预计仍有上涨空间，首推招金矿业的逻辑：  (1)  招金12/13F  年矿产金业务占比约80%  vs。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】紫金20%，业绩对金价的敏感度高于紫金；(2)  预计2012-14年产量增速达8%-11%，高于同规模生产商；(3)  下半年有望加大黄金销售力度；(4)  公司P/E从2011年初触及高点30x后持续回落至目前2012F  18.8x，估值充分反映了金价回落及公司产量增速放缓的预期，相对目标P/E  22x  有17%的折价；金价上涨带来买入机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）维持公司12/13F  的每股收益0.48/0.63  元，HK$12.9  的目标价及“长线买入”评级。