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康师傅控股研究报告:巴克莱银行-康师傅控股-0322.HK-维持中性评级,目标价20.4元-120906

股票名称: 康师傅控股 股票代码: 0322.HK分享时间:2012-09-06 16:05:30
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 巴克莱银行 研报页数: 1 页 推荐评级: 中性
研报大小: 70 KB 分享者: sd****l 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        巴克莱:康师傅维持中性评级  目标价20.4元
        9月06日消息,巴克莱表示,康师傅(00322-HK)下半年饮料业务仍疲弱,与百事合作或恶化,维持“中性”评级,目标价20.4元维持不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        巴克莱引康师傅管理层指,其看见饮料业务收入有缓慢复苏,毛利率在2012年下半年或持续平稳向上,特别是全部入口塑料(10235,85.00,0.84%)(PET),其价格于第三季或进一步下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        康师傅上半年果汁业务上升75%,茶类饮料业务下降34%,主要是业务重心由茶类饮料转向至果汁。另外,奶茶占即饮茶类分布实质见增加,该传统果汁饮料之组合较以橙汁为业务中心的可口可乐更为成功。
        巴克莱认为,康师傅与百事组合营的时间表提早进行。由于第四季度为碳酸类饮料的销售淡季,上半年合营难达收支平衡,目前难以预视扩大分销网络令合营业务有多少增长,惟认为将有削减成本的空间。

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