投资要点
        事件：
        随着各家银行半年报披露的结束，我们已经用两篇报告系统地对行业发展的趋势与变化进行了分析。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为这一系列的补充，我们还将挖掘年报中更多地数据，为大家从不同角度再次观察银行年报中的种种。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）随着新资本监管要求的正式实施即将到来，银行的资本情况成为市场关注的热点之一，本篇报告作为这一系列的第二篇，将主要研究商业银行的资本再生能力。
        点评：
        l 资本再生能力体现为商业银行依靠自身利润的积累，在不依靠外部融资的前提下实现可持续发展，以自身利润增长覆盖规模扩张的能力。商业银行历史上一直在“融资-扩张-再融资-再扩张”的模式中成长，市场最为诟病的也就是这种无限股本扩张所带来的持续摊薄。在市场用脚投票的背景下，银行业也不得不重新审视一贯的经营模式，向着低资本消耗的模式转型。
        l 随着着半数银行在2012中报股价跌破净资产，向市场大规模再融资之门已经基本关闭（类似交通银行本轮定增家高于二级市场价格，对原股东而言反而增厚了每股净资产的个案恐怕也难以成为惯例）。另一方面，2013年即将开始正式实施的新资本协议却渐行渐近。在银行业外源性资本获得的可能性已经基本丧失，但资本充足率指标却仍在监管标准附近徘徊的情况下，内生性资本补充能力成为影响银行持续发展的重要因素。