一、关于通胀趋势的两点说明（上）
　　基于新情况的出现和部分客户的困惑，今天的这两篇文章，博览研究员旨在进一步详细阐述对未来通胀形势的看法，既涉及中期（年内），也关注长远。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】关于年内的通胀形势，我们的看法很明确：天灾的发生或抬高了短期通胀反弹的风险，但影响中国未来通胀的主要矛盾没有发生“质变”——不管基本面，还是政策面。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国的真实通胀实际已进入相对稳定的周期，下半年CPI整体涨幅超3%的风险依然不大。后期通胀会“回潮”，但可控在上周，博览研究员旗帜鲜明地将我们对年内通胀的观点由“乐观”微调至“谨慎乐观”；与此同时，我们也在提示“警惕滞胀”的风险。客户犯困了——重点在看多，还是看空？关于对“通胀”的谨慎乐观，意味着短期风险相对抬升，但关键点仍在“乐观”。做出如此调整的一个关键，是2012年全球天灾频密袭扰叠加国内自然灾害严重也对秋粮生产造成严重影响，这些因素触发中国食品价格超预期上涨的风险显著抬升；毕竟，下半年食品价格、各月CPI环比正增长也符合历史规律——统计数据显示，2006年以来的三、四季度，各月CPI环比平均涨幅均为正。