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旅游酒店行业研究报告:宏源证券-旅游酒店行业:行业前景无忧,调整带来低吸良机-120831

行业名称: 旅游酒店行业 股票代码: 分享时间:2012-09-06 08:45:09
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈旭
研报出处: 宏源证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 801 KB 分享者: 546****97 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    本周行业走势概述。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周大盘继续走弱,申万所有板块均呈跌势,餐饮旅游板表现出较好的防御性,行业(-3.15%)跑输大盘(上证综指,-2.13%)  1.02  个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)推荐个股表现:中青旅(-2.25%)表现好于行业平均水平但跑输大盘;中国国旅(-3.25%)、丽江旅游(-7.32%)、峨眉山A(-8.03%)  表现落后于行业平均水平且跑输大盘。    行业动态跟踪。旅游法草案规定景区门票价格变动提前6  个月公布;三沙旅游有望10  月开放;2012  年7  月全国入境游人数同比下降6.03%;二季度业绩飘红,经济型酒店热还将持续;前8  月西藏接待700  万游客,国家旅游局将推八大举措支持西藏旅游业发展;旅游地产全年计划投资总额将超万亿。    
    公司动态跟踪。云南旅游上半年归母净利润349.42  万元,同比下降49.15%;  ST  东海A  上半年归母净利润58.94  万元,同比增长136.05%;中国国旅上半年归母净利润5.68  亿,同比增长71.93%;锦江股份上半年归母净利润2.25  亿元,同比增长16.66%;西安旅游决定注销安远门饭店;云南旅游终止发行1256  万股股份购买云南世博出租汽车股权及资产;九龙山通过全资子公司申请人民币2  亿元短期借款议案。    
    投资建议。我们统计的14  家重点公司2012  年平均估值25.16  倍。其中景区、酒店、餐饮、综合类子行业估值分别为26.48  倍、22.89  倍、23.25  倍、24.65  倍。在连续三个月跑赢大盘后,旅游板块在上周出现比较明显的回调,板块相对于全部A  股的估值溢价率下降至2.82。但在政策支持和  "十一"黄金周的良好预期下,旅游板块有望在短暂调整后重拾升势,我们认为在板块回落的背景下,可以择机介入有良好业绩支持的公司。本周投资组合继续推荐即将有可复制性资产落地的中青旅;外延式扩张正在稳步推荐的丽江旅游;交通改善推动游客快速增长的峨眉山A;有望扩充经营规模的中国国旅。            

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