市场回顾  
        周五，市场略显平静，市场对于博弈降准政策失去了兴趣，全天收益率变动不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】至收盘时，3年、5年和10年国债买卖报价分别收在2.94%/2.935%、3.11%/3.10%和3.41%/3.38%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    货币市场资金面改善。隔夜回购利率下降32bp至2.07%，7天回购利率下降8bp至3.52%，1个月回购利率持平于3.65%。    
        一周市场展望  
        本周，公开市场票据到期30亿元，正回购到期201.6元，逆回购到期2102.4元。我们预计央行继续加大逆回购操作力度以平抑货币市场利率的波动。我们预计投资者可能会静待8月份经济数据来验证市场对于经济继续下滑的预期，市场可能因观望气氛趋浓而延续小幅震荡的走势。我们认为，经济数据可能显示经济持续在底部徘徊、企业去库存继续。当然，通胀回升和房价反弹压力可能继续延迟央行出台下调存款准备金率的政策。鉴于当下的资金面、政策面和经济基本面的组合，我们预计短期端利率可能继续受制于货币市场利率和公开市场逆回购操作利率水平；而中长期利率则可能随着经济基本面走弱和一级市场供给压力的逐渐缓解而率先摆脱颓势。