9  月行业观点：精选绩优个股、把握左侧配臵机会
        维持板块“谨慎推荐”投资评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2002-2011  年，旅游板块在9  月份跑赢大盘和跑输大盘各为五五之数，但近三年（2009-2011）板块均跑输大盘。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至9  月4  日，根据Wind  一致预期计算的旅游板块2012  年动态估值26.1  倍，重点公司整体动态估值24.5  倍，仍处于历史较低水平。12  年中期我们重点跟踪12  家公司业绩整体增长32%，好于市场整体水平，呈现出良好的稳定性。此前，我们预期板块重点个股因在6-8  月积累较大相对收益可能会在9  月份后出现盘整行情，目前因一些特定原因而导致调整时间节点提前。由于我们重点跟踪12  只股票13  年仅20  倍，因此我们对年底前的板块走势反而预期相对平和，且仍有政策利好预期在望。基于我们对13  年板块继续持乐观态度，建议投资者可把握左侧配臵机会。根据前期重点个股股价表现，我们发现业绩仍是最核心影响因素。而业绩的相对显著分化也使得我们必须注意精选个股。最新个股推荐排序为：中国国旅、峨眉山A、张家界、中青旅、宋城股份、锦江股份、湘鄂情、三特索道、桂林旅游、黄山旅游、首旅股份。
        8  月旅游板块跑赢大盘3.81%，重点公司跑赢大盘2.28%
        8  月旅游板块下跌1.68%，跑赢大盘3.81%。重点公司月度下跌3.21%，跑赢大盘2.28%。各子行业涨跌幅从高到底依次为酒店(-0.92%)>景区  (-1.29%)>餐饮(-2.15%)>综合(-2.30%)。滕邦国际、世纪游轮和ST  东海A月涨幅排名前三。
        7  月部分行业重点数据跟踪
        7  月全国入境游人数同降6.03%，旅游外汇收入同降4.79%；7  月当月浙江、广东、海南、上海、西安国内游人数分别增长16.13%、17.07%、5.53%、6.36%、13.62%；7  月浙江、上海旅行社组织出境游分别同比增长40.16%、58.25%。
        8  月行业重点新闻回顾
        人大常委会8  月27  日起首次审议旅游法草案；2012  年上半年餐饮行业增速低于预期；国家旅游局发布《2012  年第二季度全国星级饭店统计公报》；经济型酒店行业龙头2012Q2  业绩显著改善；峨眉山门票价格调整听证会8  月31  日举行。