事件概述  
        8月31日，四川峨眉山风景区门票价格调整听证会举行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】参与听证的21人中仅一人表示不同意涨价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）21名听证代表中，其中6位听证会参加人支持方案一，即由现行旺季150元/人次(淡季90元/人次)调为旺季187.5元/人次(淡季112.5元/人次)，同时取消景区内黄湾收费站6元/车次的景区公路收费；14位听证会参加人支持方案二，即由现行旺季150元/人次(淡季90元/人次)调为旺季185元/人次(淡季110元/人次)，同时取消景区内黄湾收费站6元/车次的景区公路收费；1位听证会参加人认为景区门票调价应该，但建议暂缓调整，希望将日期推后。听证会结束后，乐山市发改委将按照《政府制定价格听证办法》的有关规定，适时将听证报告等相关材料上报四川省发改委。四川省发改委将在充分考虑听证会参加人意见的基础上，按照相关政策规定和法定程序，对峨眉山风景名胜区门票价格进行审批后向社会公布实施。目前，峨眉山仍将执行现行门票价格。  
        点评  
        提价窗口已到。2007年，国家发改委下发通知，规定旅游景区门票价格的调整频次不低于3年。峨眉山景区2012年恰逢三年一度的"解禁年"：2008年4月10日，峨眉山景区门票从旺季的120元/人涨到150元/人，涨幅高达25%；淡季门票(每年12月15日至1月14日)从100元/人降到90元/人，目前景区仍执行这一票价。听证会上，公司称目前峨眉山风景名胜区门票价格旺季为150元/人次，淡季90元/人次，明显低于国内其他同类景区门票价格，也远远低于景区运营成本，无法弥补成本投入和可持续发展的需要。据统计，全国近半5A级景区门票已上百元，超过一成5A级景区在200元以上。近几年来，为把景区建设好，峨眉山景区投入的资金很大，运行压力非常大。峨眉山景区门票价格在中国佛教四大名山中价格最低，在全国上市景区中也处于较低的水平。    提价理由充分。四川省发改委关于峨眉山景区门票定价成本监审报告的数据显示，2009年峨眉山标准游客人数154万人次，门票总收入23131.62万元，总支出27193.24万元，单位成本176.58元/人/次，年亏损4061.62万元。2010年峨眉山标准游客人数170万人次，门票总收入25597.08万元，总支出32392.65万元，单位成本190.54元/人/次，年亏损6795.57万元。公司要求提价理由比较充分。    
        游已经从最初单一的观光旅游向休闲度假旅游发展，游客最看重的是景区的环境、服务、安全、配套设施等，价格反而是次要因素。适当合理的调价可以理解，如果能用优价换来更优质的服务，这也符合每个游客的需要。同时，希望调价后，景区能开发多元化的旅游产品和项目，加强景区外延发展，形成大峨眉山的概念。并加强景区的管理和保护，促进景区的可持续发展，对住在景区以外、深度游的游客，能提供更多的方便和帮助。  提价对公司业绩影响预测：如果没有意外的话，提价效应我们认为主要应该体现在2013年，按照公司2012年上半年累计接待购票进山游客114万人次基础上计算，如果以25元有效提价计算，可以增厚2013年门票收入5700万元，给股份公司增厚贡献净利润在2800万元左右。按照总股本2.35亿计算，增厚2013年每股收益在0.11元左右。  盈利预测估值和评级：公司未来要发债，我们认为如果公司发债3.6亿成功，按照5年期湘鄂情公司发债的利率6.78%计算，每年应付利息为2440.80万。我们在四川省人民政府政务服务中心招投标网中看到红珠山宾馆7号楼改建工程中标候选人公示（6月8日公布），所以我们认为2.4亿可以资本化，我们每年有1.2亿计入财务费用，大概每年新增财务费用在814万。减少每股收益在0.03元。
        如果2012年8月份成功融资，2012年增加财务费用340万左右，按照目前总股本计算，可以减少每股收益在0.01元左右。发债公司2012年利润影响很小，但对2013年利润有一定影响，2013年在门票提价的积极影响下也基本可以忽略，我们继续保持2012年净利润预测在0.72元，如果提价2013年成功，2013年每股收益将达到0.81元，2014年每股收益在0.86元，公司目前股价在22.08元左右，对应2012年PE为31，2013年PE为26，2014年PE为26，我们看好公司未来高铁开通后的长期发展，3月7日给公司"买入"评级时对应股价在19.02元，7月9日，发债公告后，给公司评级为"增持"评级，半年报点评时，继续给公司"增持"评级。我们认为在目前22.09元股价基础上，公司股价上涨空间在10%-15%之间，故继续维持我们在7月24日给予的"增持"评级。我们保持我们之前的观点，认为公司不仅资源优势突出，更重要的是公司的交通便利性比较优越，而且未来交通便利性更为便捷。公司作为唯一的上市佛教上市圣地，不仅拥有秀美的自然风景，更是四大佛教名山之一，资源优势非常明显。公司的交通便利性目前比较方便，随着2012年成绵乐城际高铁的逐步开通，公司的交通便利性将更加改善。同时，公司具有休闲度假目的地的素质，同时正逐步向此方向演变。我们认为公司未来将受益交通条件的改善和《成渝经济区域规划》，游客人数将保持稳步增长，公司的茶叶销售和酒店未来保持一定的增长，稳健成长将是主旋律。  风险因素：国内国际经济增长不确定因素；自然灾害等不可抗力因素；其他风险。