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仁寶研究报告:元大投顧-仁寶-2324.TT-訪談報告-120903

股票名称: 仁寶 股票代码: 2324.TT分享时间:2012-09-05 16:00:16
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 林美如
研报出处: 元大投顧 研报页数: 5 页 推荐评级: 中立
研报大小: 307 KB 分享者: sus****011 我要报错
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【研究报告内容摘要】

內容:
        1.  2012第二季獲?表現?如預期,獲
        仍處於低檔:仁寶第二季NB出貨為915萬台,季增13%,  TV出貨?130萬台,季增18%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因NB平均出貨單價下?,第二季營收1443.7億元,僅季增3.5%,減14.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)由於營運規模未明顯提高,毛
        為3%,與上季相當,新產品的導入使營業費用增加,營益?由上季1.12%?至1.05%。業外部份,認?威寶投資虧損4.85億元、匯兌損失4.4億元。稅後獲為15.7億元,季減15.9%,減52.1%,EPS為0.36元。
        2.  預估第三季NB出貨季增5~10%,Windows  8新機自9月出貨,第四季可季增20%:由於NB需求持續疲弱,仁寶將2012?NB(包括Tablet)出貨?目標由4700萬台調?至與2011?相當(3910萬台),其中,第三季NB預估季增5~10%,隨著Windows  8新機自9月出貨,第四季公司仍觀NB可季增20%。2012?LCD  TV出貨?也由700萬台?至450萬台。
        3.  希望透過經濟規模與生產效?提高,帶動獲
        回升:仁寶營收側重NB,比重達90~95%。展望2013  在取得Dell、Lenovo  主要訂單並維持Acer、ASUS  等代工關係下,其NB  出貨成長將優於同業,仁寶希望透過規模經濟與生產效?的提升,進而帶動獲
        的回升,包括大?重慶與成都目前月出貨?分別為30~40  萬台與10  萬台,預期第四季均將提高至50  萬台,使其營運順?轉盈。與想合資的合肥廠,預計2013  進入投產,將強化與Lenovo  客戶關係。另外,仁寶評估平板電腦代工的獲?模式具挑戰性,未?將重心放在Windows  8  平台平板,以追求獲為代工方向。
        

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