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红旗连锁研究报告:民族证券-红旗连锁-002697-天时地利人和,成就A股首家便利连锁超市企业-120904

股票名称: 红旗连锁 股票代码: 002697分享时间:2012-09-05 13:50:36
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张丽华
研报出处: 民族证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 349 KB 分享者: scj****74 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        公司主营业务为便利超市的连锁经营,同时提供多项便民服务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通过“商品+服务”的经营策略,与大型超市进行差异化竞争。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止  2012  年6  月末,公司已开设门店  1211  家,营业总面积  27.32  万㎡,广泛分布于四川省成都市及周边市县,同时另有加盟店  1  家。
        业绩稳定增长:2011  年度和2012  年1-6  月的营业收入分别为34.48亿元和19.28  亿元;  2011  年度和2012  年1-6  月净利润分别为1.71  亿元和1.01  亿元。预计2012  年1-9  月归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比增长3%至4%。
        未来仍立足成都:未来三年内,公司将继续以成都地区为依托,计划在成渝经济区新建便利超市918  家、中型超市8  家、大型超市2  家。届时,公司销售规模有望达到65  亿元左右,门店总数将达到1,900  家左右,营业面积达到40  万  m2  左右。区域龙头地位进一步增强。
        募集资金主要用于超市扩建、超市改造及信息系统建设。此次发行价格为18.76  元/股。网下配售  1500  万股,认购倍数为16.17  倍,网下中签率为6.19%。发行网上定价发行3500  万股,中签率为1.03%,超额认购倍数为97  倍。
        我们预测公司2012  年、2013  年、2014  年公司每股收益为0.94  元、1.04元、1.17  元,  考虑到公司为目前A  股首家便利店超市公司,其发展前景,行业估值水平,我们认为公司的合理价值在16.92  元-23.5  元之间。
        

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