一.2012  年8  月棉花行情回顾：在经历了5  月份的暴跌，6  月份的企稳之后，  7  月份郑棉上演了窄幅区间震荡的牛皮行情，7  月末8  月初，  郑棉在抛储传闻影响下大幅下挫，盘中一度跌出18540  元/吨的阶段性新低摆脱了窄幅震荡的局面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8  月上旬郑棉快速回升，在站稳40  日、60  日均线后重归窄幅整理。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    二.从PMI  看下半年中国纺织出口：中国纺织业PMI  中，生产指数、新订单指数、原材料库存指数均继续位于临界点之下，这与中国纺织企业关停数量增多，开工率低下等相互印证。欧元区经济景气再度创下新低。今年以来我国和欧盟的贸易额严重下降，已成为影响我国出口总体增速的第一位因素。这个趋势暂时恐怕还会继续下去。    三.伯南克"杰克逊坑"演讲为QE3  铺平道路：强烈的QE3  预期对黄金、原油、美元指数、美国国债收益率等市场或指标有重大影响，这对全球大宗商品是系统性的利多。尽管从商品基本面差别的角度看，  美棉受其影响程度会小于其它商品，但该利多影响不可忽略不计。    四.棉花需求是个"老大难"的问题：当前中国棉花市场的最重要的因素无非有两个，其一是需求问题，其二是政策，且这两个因素并非孤立。笔者认为中国棉花市场的需求问题是一个"老大难"的问题。