（一）资产减值损失大幅增提，保险公司利润增速下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年国寿、平安、太保、新华净利润分别为96.35亿、129.59亿、26.38亿、19.04亿，同比增速分别为-25.7%、9.4%、-54.6%和7.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）平安寿险和新华保险剔除所得税调整影响，同比增速均为负值。导致上半年保险公司利润增速下降的核心因素在于保险公司大幅增提资产减值损失，国寿、平安、太保、新华资产减值损失分别达151.2亿、39.1亿、24.3亿和20.2亿，较大程度侵蚀了利润。  （二）承保端：寿险保费增速普降，业务结构优化；产险赔付率上升，承保利润率略降。上半年国寿、平安、太保、新华寿险保费增速分别为-5.2%、5.0%、1.2%和10.4%，增速较前些年明显放缓，但随着业务转型，寿险公司个险占比普遍提升，期缴业务在新单保费中占比提升，业务结构优化，价值率提升。产险业务增速平稳，但上半年受自然灾害等因素影响赔付率明显上升，综合成本率提升，承保利润率有所下降。  （三）投资端：总投资收益率下降，资本市场向好有力提升综合投资收益率。受价差和减值损失扩大影响，国寿、平安、太保、新华上半年年化总投资收益率分别为2.83%、3.7%、3.9%和3.52%，同比降幅较大，但考虑到上半年股债双升，四家公司分别减少浮亏达188.09亿、39.15亿、53.24亿和19.46亿，综合投资收益率分别达5.97%、5.84%、7.16%和5.45%，较2011年明显改善。  （四）受益当期浮盈和利润增长，净资产提升幅度较大。截至2012年6月30日，国寿、平安、太保、新华归属母公司股东净资产分别较年初提升11.5%、12.0%、6.44%和11.6%。从净资产提升的因素拆分来看，主要是当期浮盈和利润的增加促进了净资产的较快提升，尤其是浮盈增加对国寿、平安、太保和新华净资产增长额的贡献度分别达到了85.7%、24.6%、107.5%和53.6%。  （五）偿付能力充足率水平普遍提升。截至2012年6月30日，国寿、平安、太保、新华偿付能力充足率分别为230.56%、176.7%、271%和158.76%，均达到了偿付能力充足二类的标准，说明偿付能力水平较为健康。上半年上市保险公司主要是通过浮亏消化、利润增长以及次级债的发行维持了偿付能力水平的平稳，甚至实现提升。