投资逻辑
        SUV  销量将继续保持快速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内乘用车中SUV  占比仍有很大提升空间，且迄今并没有关于SUV  车型集中的负面信息出现也没有出现比SUV更具优势的新车型，由此看消费者对SUV  的显著偏好还难以改变，快速增长也将持续。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        经济型  SUV  较为缓和的竞争环境、长城H6  独领风骚的表现均可持续：综合对今年H6  竞争车型的表现分析以及2013  年将上市新SUV  车型的梳理，我们认为自主品牌已很难在SUV  领域对长城构成威胁，而合资企业的小型SUV  尽管价位可能和长城产品接近，但由于尺寸小注定只能面向小众市场，对长城H  系的分流影响也将有限。
        注重品质竞争、主要产品价格仍然稳定：我们最近对长城产品价格又进行了调研，结果显示公司主要产品价格仍保持稳定。基于公司注重品质竞争、坚持不降价策略，以及公司产品在细分市场已经证明的强大竞争力，我们认为公司产品价格未来仍可保持基本稳定。
        2013  年销量有望达70  万辆左右，销量增速、毛利率向下拐点远未临近。在多款全新、改款车型带动下，公司明年销量仍可保持快速增长，其中主要增量仍将源于SUV。我们测算认为，至少在2013  年年中之前，公司销量增速、毛利率均可保持较高水平，过早担忧向下拐点实无必要。
        盈利预测
        预测公司  2012-2014  年归属母公司净利润分别49.9、64.4、78.3  亿元，分别增长45.7%、29.0%、21.6%，对应EPS  分别为1.64、2.12、2.57  元。
        投资建议
        公司当前股价对应  2012-2013  年分别为9.2、7.1  倍PE。公司今年业绩高速增长已基本成为定局，基于多款全新、改款车型的推出以及公司业已证明的强大竞争力，公司明年业绩也仍有望保持高速增长。重申公司目标价为18-21  元，维持公司“买入”评级。