国内产地煤价继续普遍下跌，澳洲焦煤价格也继续回落
        秦皇岛港动力煤价上周保持稳定，国内主要动力煤产地价格继续下调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周秦皇岛港山西优混（5500  大卡）和大同优混（5800  大卡）分别维持在630/705  元/吨；产地价格中山西动力煤价继续普遍下跌20-50  元/吨，内蒙古赤峰烟煤和霍林郭勒褐煤价格下跌80/30  元/吨，但陕西6000  大卡以上的动力煤价反弹20-40  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）冶金煤和无烟煤价格继续普遍回落。冶金煤中河北焦煤价格继续回落60-150元/吨；山西古交和柳林焦煤也继续下跌50-60  元/吨，阳泉和长治地区喷吹煤下跌60-110  元/吨，黑龙江和河南地区焦煤价格也进一步回落。无烟煤价格中山西晋城继续下跌30-50  元/吨，阳泉无烟煤坑口价下跌30-80  元/吨，河南永城和焦作地区无烟煤也继续普遍下调30-140  元/吨，贵州和北京等无烟煤价格也继续下调。纽卡斯尔港6,000  大卡动力煤价基本与上周持平于87.9  美元/吨，折算到广州的到岸价比国内动力煤价低19  元/吨；昆士兰硬焦煤价继续下跌2.7%至164  美元/吨，折算后比国内价格低73  元/吨。
        秦皇岛港煤炭库存继续回落，煤炭下游产品价格继续下跌
        截至8  月31  日秦皇岛港煤炭库存相比前一周继续下降4.6%至628  万吨；截至8月20  日我国重点电厂煤炭库存为8528  万吨，库存天数24  天。上周秦皇岛至广州/上海的海运费小幅上涨3.8%/6.3%。
        煤炭下游行业仍然疲软。钢铁库存有所回落，而钢价继续普遍下跌（螺纹钢库存下降2.1%，螺纹钢价下跌1.1%）。我国华北地区水泥价格较前一周下跌1.3%，而华东水泥价格出现0.7%的反弹；化工产品尿素价格继续下跌0.7%至2082  元/吨，甲醇价格反弹0.8%。我们跟踪的主要冶金焦价格中天津港一级冶金焦下跌40  元/吨。
        投资观点：需求端的疲软是制约煤价反弹的主要因素
        上周四川攀枝花和江西都发生煤矿事故，煤炭资源网也报道内蒙古鄂尔多斯2/3煤矿企业停产或半停产，陕西100  多家煤企停产或半停产，山东30  万吨以下的企业全部停产，我们认为未来2-3  个月煤炭供给端的影响可能显现，但是今年夏季需求旺季不旺，9  月份用电量可能进一步回落，煤炭需求端的影响将继续制约煤价反弹。首选股：冀中能源（估值具有相对优势，将继续推动收购母公司煤炭资源），兰花科创（无烟煤领域首选股，2012  年业绩风险较小，未来三年成长性显著），潞安环能（母公司存在进一步的资产注入空间），平庄和山煤仍位于我们的买入名单。
        主要风险
        下行风险：欧洲债务风险虽然已有一定暴露，但可能并未终结；国内固定资产投资增速放缓影响煤炭需求。上行风险：经济刺激政策超出预期拉动煤炭需求。