市场回顾:中报业绩欠佳 指数延续寻底
8月份,市场整体呈现缩量震荡走低的格局,由于7月份的经济数据欠佳,政策也未现松动,市场信心缺失,叠加中报业绩呈现整体超预期下滑的影响,在早周期类煤炭、有色、建筑建材以及房地产等政策敏感板块的带动下,市场逐步震荡走低,食品饮料和券商股的强势补跌加速了市场下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中小板和创业板业绩相对较为优异,表现强于主板市场。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总体而言,在经济未现企稳,政策未有松动的状况下,市场难改整体疲弱格局。 市场环境:经济低迷 政策谨慎 疲弱状态难改 尽管9月份海外市场的宽松预期升温,但美联储短期推出QE3的可能较小。A股市场与海外的联动性已经减弱,外部市场难以触发A股市场企稳走强的动力。国内经济仍在筑底赶底阶段,在缺乏政策大幅度刺激的情况下,短期难以摆脱低迷的状况,A股市场仍将面临经济数据持续低迷与政策未有加速对冲的双重困扰。市场风险偏好仍然偏低并趋于极端,A股整体吸引力短期难以改观。9月份二级市场的筹码供应、机构减持对资金压力有所缓解,但市场疲弱、投资者缺乏信心的局面短期难以改善。 趋势判断:指数延续寻底,投资演绎主题
因经济数据仍显低迷,政策宽松难及预期,又因10月份小盘股面临解禁高峰期可能引起前期获利抛压上升,市场仍将在观察和等待中弱势寻底。因中报业绩风险即将释放完毕,加上宝钢为首的国有股回购和蓝筹股增持效应或将延续,利于大盘蓝筹股起稳,并逐步稳定市场重心,加上9月份面临节假日消费季节以及"十八大"前维稳前期,因此,A股市场仍存结构性主题投资机会。我们预计9月份上证综指将演绎寻底震荡行情,核心运行区间为1950-2050点。 策略组合: 求索产业新布局 把握业绩新成长
建议配置中报业绩优良,下半年行业依然维持景气的板块,把握破净回购效应带来的主题性投资机会。线索为:1、上半年业绩增速较高,未来发展前景向好的文化传媒、节能环保行业。2、受益于食品价格止跌反弹,农产品价格有望上涨的农林牧渔和食品行业。3、整体业绩变现优良,未来营收状况仍将保持稳定增长的医药生物行业。4、在业绩风险集中释放后,金融创新政策推进中整体受益的券商行业。