中采制造业PMI8月值49.2,环比-0.9,低于历史环比均值0.4,表现较弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一般我们将此指标作为同步指标,不认为其具有很好的领先性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)结合这一指标走势以及8月份重要产品产量数据来看,8月的工业仍然疲弱。 PMI产成品库存8月环比回升0.1个百分点,这一方面说明终端需求依旧疲弱,去库存速度较慢,另外一方面也说明主动的去库也接近尾声。当然还有一种可能是,一边是企业主动去库,一边是终端需求继续大幅回落库存被动累积,不过结合价格数据来看,8月出现这种调整的可能性不大。去库存接近尾声,意味着去库给经济带来的压力在减小,未来补库行为对工业还有一些支持。然而假如终端需求回升动力不强,那么接下来的补库力量也很微弱,对经济的支持同样微小。 PMI购进价格指数环比回升。该指标同PPI环比以及企业购进价格指数的环比有较好的相关性,由此推测,8月PPI环比仍然为负,但是比7月份有所收窄。微观层面,我们观察到7月下半月以后动力煤价格在走稳。不过需要注意的是,钢材价格、铁矿石价格仍然在十分快速地下滑。比如8月份螺纹钢现货价格下跌了6.2%,7月份下跌8%;铁矿石价格下跌了22.5%,7月份下跌了13%。
本周统计局公布了8月第三旬50个城市主要食品价格高频数据。从本旬的价格变化来看,鲜菜价格继续上涨,涨幅较前两旬有所回落,旬度环比上涨0.97%,粮食和肉禽及其制品保持涨势,分别上涨0.18%和0.72%,水产品和干鲜瓜果价格小幅下跌。整体来看,食品CPI旬度涨幅0.29%,我们维持8月份CPI2.3%的预测 本周公开市场净回笼540亿元,其中票据到期10亿元,正回购到期300亿元,执行逆回购1650亿元,逆回购到期2500亿元。8月28日央行执行7天逆回购650亿元、14天逆回购600亿元,且14天逆回购利率降至3.55%;8月30日,央行又分别执行7天、14天逆回购100亿元和300亿元,当次逆回购利率保持稳定。