报告摘要  锌、铅：
        8月份，沪锌仍维持低位振荡的行情，由于8月公布的中国重要宏观经济数据都不甚理想，使得沪锌价格反弹无力，两次试图突破60日均线压力最终都未能成功，只得回落后继续在低位横盘整理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪锌主力合约8月份整体呈现N字型走势，最高点达到14930元/吨，最低点为14340元/吨，波动幅度约为4.11%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）最终沪锌主力合约8月收报于14685元/吨，与上月相比跌幅约为0.27%。
        纵观锌的基本面，1-7月中由于锌冶炼企业大面积减产检修导致市场对锌精矿的需求也随之下降，因此现阶段锌精矿产量也相应减少。但由于市场上锌精矿量已经十分充足，因此锌精矿的减产不会给锌价造成支撑作用，反而是未来长期将会是去原料库存化的过程。由于8月份锌冶炼企业盈利状况略有好转，而且一些锌冶炼企业结束停产检修，预计8月份锌冶炼企业开工率会继续上升，锌锭供应情况开始好转。但由于下游对锌锭需求仍然疲软，仅仅按需采购，市场上多数现货交易在中间商之间完成，因此供应增加反而会加剧锌的产能过剩，对未来锌价起到一定压制作用。
        故未来锌的生产成本对其价格的支撑作用在减弱，未来能否推动锌价上涨，还是要看锌下游的需求是否能与起色。
        而无论是作为初级消费环节的镀锌板还是处在终端的房地产和汽车行业，现阶段都处于高库存的状态，其中镀锌板的库存量还处在历史最高点水平。而且下半年由于房地产调控政策松动可能性很小，因此房地产对锌需求的拉动作用也十分有限。下半年重点关注政府对汽车产业的扶持以及内需拉动政策能否帮助消化一部分汽车库存，刺激汽车需求。此外如果地方政府的“四万亿2.0版”投资计划能够有效实施，那么也会对锌价上涨起到推升作用。
        中期来看由于基本面不甚理想，未来锌价上行乏力，仍难改其震荡格局。但是由于锌价的下跌空间依然不大，锌价在短期企稳后如能站稳14800元/吨，那么预计锌价会在14800-15000元/吨之间震荡运行。