策略研究：  
          反弹延续：今日A股策略    昨日A股低开高走，股指延续升势，市场出现阶段企稳迹象。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指涨幅为0.57%、深圳成指涨幅为1.84%、沪深300指数涨幅为1.07%、中小板指数涨幅为2.27%、创业板指数涨幅为2.44%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业方面除银行和钢铁指数下跌，其余指数均以上涨报收，涨幅居前的是房地产、非银行金融、传媒、农林牧渔、医药行业，涨幅落后的是交通运输、电力及公用事业、石油石化、综合、煤炭行业；隔夜欧美股指小幅回升。欧洲方面，英国富时100上涨0.82%、法国CAC40上涨1.19%、德国DAX上涨0.63%。美国股市因劳工节休市一天；商品市场，CRB指数上涨0.18%。IPE布油收盘115.78，上涨1.06%。LME铝上涨0.82%、LME铜上涨0.64%；外汇市场方面，美元指数收盘81.21，微跌0.04%。    市场趋势：在8月宏观数据批露前，股指有望继续反弹。市场反弹动力源于风险溢价水平的阶段性收窄。1.市场连续4个月下跌后，对于经济、市场的悲观情绪已经进行了相对充分的释放。尤其是中报业绩披露后，短期内业绩层面的冲击告一段落。2.对于政策面的积极预期再度升温。经济层面，8月中采的PMI指标回落到49.2%水平，再度跌破荣枯线，同时再现反季节性回落，说明实体经济的不景气还在加剧。国内方面，临近十八大召开，投资者对维稳政策存在较大期待。市场层面，信任证券账户重新开放，市场存在增量资金入市充满期待。中国证券登记结算有限责任公司日前发布《关于信托产品开户与结算有关问题的通知》，信托公司可自行开立证券账户参与证券交易，或按照市场化原则，自主选择委托基金公司专户理财、证券公司定向资产管理计划参与证券交易。同时，保险资产管理计划开立和使用证券账户的具体要求和相关结算安排也在另一份通知中予以明确。这也是自2009年6月，证监会口头通知暂停信托公司新开证券账户以来，信托公司开立证券账户迎来正式解禁。国外方面，由于对美国经济复苏预期存在分歧，部分投资者认为QE3出台概率也在不断增加。3.市场重要观测窗口在中下旬。从中游行业数据来看，8月工业增速数据可能跌破9%，同时上游行业公司3季报继续回落的态势还将延续，宏观数据层面负预期差的风险依然存在，同时消费旺季能否如期来临，催生经济触底回升的预期也比较关键。短期的反弹是否成为大趋势，8月中下旬成为关键。  
          策略与配置：9月份长城证券研究所超配的行业分别是银行、非银行金融、电子、房地产、食品饮料、餐饮旅游、家电、电力及公用事业、商业零售、纺织服装行业。低配的行业分别是造纸轻工、石油石化、煤炭、医药、钢铁、交运、通信、计算机软硬件、建筑建材、机械、有色金属行业。