刚刚送别了涨跌互现的8 月商品期货行情,国际商品市场将迎来暗流涌动、多空对决的9 月。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国经济继续放缓,"中国因素"风光难现;欧债危机悬而未决, 将继续考验欧洲央行和有关各国的智慧;美联储QE3 欲推还休。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
"中国因素"风光不再 9 月1 日公布的中国8 月制造业PMI 意外降至近9 个月来的新低49.2%,大大低于预期的50.0%和7 月的50.1%,中国经济下行压力显著增大。9 月9 日至10 日,中国8 月主要经济数据将见分晓,"中国因素"能否继续支撑国际商品价格将面临严峻考验。由于中国对于经济实行"稳增长",中央无意实施类似2008 年"四万亿"刺激政策;地方政府虽有加大投资的冲动,但是鉴于投资资金来源较为困难,其刺激政策亦难见成效;面对有所抬头的房价,中央继续强化和收紧房地产调控;面对农产品大幅上涨和原油走强的态势,通胀担忧增加,央行无意在9 月降息,降准也在一定程度上被大规模逆回购政策所取代。缺少了中国因素的支撑, 9 月的国际大宗商品上行空间有限,部分品种--如钢材和焦炭期货下跌压力仍较大。
欧债危机反反复复 欧洲央行行长和委员们集体缺席刚刚在8 月31 日结束的全球央行峰会,理由是在积极探讨和协商如何购买欧洲债券,来给西班牙和意大利债务减压,降低其融资成本,避免希腊脱离欧元区。日前,在一份由欧盟监管机构欧盟委员会草拟的条约中,在给予欧洲央行监管权并创建欧元区银行业联盟的提议下,欧洲央行或将获得授予银行业牌照的独有权力。近来,德国央行总裁魏德曼数次威胁辞职, 已给欧洲央行总裁德拉吉带来更大压力,必须化解买债新计划的反对意见,但同时不能设下太多限制,以免买债计划失去效果。不过,鉴于德国对于购买欧洲债券和给EFSF 和ESM 发放银行执照,欧洲央行所做空间有限。市场预期欧元区三季度GDP 可能衰退0.4%-0.6%,欧元区银行业危机正在向实体经济不断侵蚀蔓延。由于欧元区货币统一和财政不统一,各国利益诉求不一致,被救助希腊深陷衰退的泥潭,待申请救助的西班牙衰退压力也在明显增大,7 月西班牙失业率高达欧盟首位25.1%。对于9 月6 日欧洲央行议息会议结果不宜抱过高的期望,欧债危机还将反复发作,9 月内很难有实质性好转或突破,并将对于国际大宗商品价格产生消极的负面影响。