内容摘要
        上周六发布的8  月份PMI  数据显示，8  月份PMI指跌至49.2%，创9  个月新低，跌破50%的荣枯分水岭。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国宏观经济的筑底期仍在持续，不能轻言已经走出底部，在这种情况下股市要想有大的行情也不具备条件，市场唯有继续期待实质性利好政策出台。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而转融资业务虽然启动，但与之相悖的是，上证成交额仅有350  亿，再达年内地量。当信息与实际相悖时，可以清晰看到，市场仍在担忧中等待。宏观面上，本周重点关注9  月7日美国8月非农报告、9  月6  日欧洲央行决议。
        技术形态方面，下跌波段到达通道下沿，目前的支撑效果仍不明显，不过进一步下行之后，也许会发生日线级别下跌波段的背离，并与周线级别的背离形成共振，因此中线做空也存在风险。操作上，可以观望为主。
        综合第一节的研判，以及本节的波段划分，我们认为，目前分段上两大指数波段位于下跌波段。不过下跌波段末端往往是防御股补跌阶段，因此本周期现套利最好观望为主。
        期现套利方面：我们统计IF1209  合约上周均值为17.1  指数点，最大值为30.65  指数点，最小值为7.48  指数点，价差整体波动率为13.52。IF1209  合约上周期现价差周内逐渐收窄，正向套利价差基本与资金成本持平。我们分析认为，股指期货期现价差的平稳表明期、现走势基本趋于一致。相对于上周阴跌的态势，我们认为本周市场企稳概率较大。