企業消息/報告簡評
我們首次給予佳景集團(703 HK - HK $1.15 - 買入- 目標價=1.83,+59%)買入評級,公司是一家領先的餐飲集團,主要在澳門旅遊的熱點提供日本和中國美食,共有41家店鋪,大部分位於澳門頂級酒店。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】它的頂級食肆,如“江戶”,人均消費超過1000澳門幣。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)此外,佳景在大三巴牌坊下擁有一幢6層高的投資物業,我們估計其資產淨值約2.34億港元,相當於每股0.438港元或目前股價的38%。
展望未來,佳景將挖開展機構餐飲服務,澳門大學新校區營運4家餐廳,並建立一個食品加工中心。
股票目前交易在5.5倍和4.4倍的2012財年和2013財年的市盈率,而在香港及中國大型連鎖餐飲企業卻交易於超過20倍市盈率。我們給予佳景的目標價妁於7.0倍2013年市盈率,如果帶區的投資物業,其餐飲業務將只交易於約4.4倍的預測市盈率。我們看到了可持續發展的業務前景,而且佳景將受惠於澳門的旅遊業蓬勃發展,值得強力買入。(梁子健)越秀(123 HK - HK $1.82 - 買入- 目標價=2.35) 頭八個月合約銷售額大幅增長177%,達人民幣96億,已超過2011年全年的合約銷售額人民幣91億,並完成全年目標96%。有部分的8月銷售來自新推樓盤杭州星匯城、可逸江畔和可逸陽光。我們相信,越秀將繼續受益於強大的剛需及良好的按揭貸款環境。我們繼續看好越秀強大的執行力和優質的土地儲備組合。(譚柏禧)八月的中國百城價格指數按月升0.24%至每平方米人民幣8,738元。這是繼9個月連跌後連續第三個月價格上漲。最終用戶的強烈需求繼續推高樓價。但是,我們認為潛在的物業稅可能延伸至更多城市,將有可能令2012年下半年的價格升勢減慢。我們認為,房地產價格將溫和上漲。一如近幾月,一線城市的價格上漲幅度較大其他城市為大。其中,北京樓市價格按月上漲0.81%,為一線城市中最多。在全國各大城市中,武漢、重慶和天津分別錄得顯著的價格漲幅約1.64%,0.69%及0.59%。(譚柏禧)