摘要：  
        8月走势回顾：A股市场在8月依然延续了此前的自五月绵延至今的跌势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】虽然在上旬有一个震荡回升的过程，但随着8月10号在前期下跌压力线的打击下，重新步入跌势，整体运行中枢不断下移。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至行文的8月30日，沪综指已经多次刷新2008年以来的新低，目前徘徊在2000-2100点之间，下跌颓势暂未看到基本面和技术面的有力支撑。与7月行情略有雷同，在8月的盘面上，权重股集体低迷，而且频频传来个股方面的中报地雷。宏观经济的数据也重新步入回落，结合企业层面的悲观信息，导致市场人气十分低迷。中报反映了企业过去半年的经营状况，其相对于当前的市场点位而言是否相符，市盈率是否合理都要立足于中报的数据来进一步对后市进行判断，因此本次月报我们重点对8月行将结束的半年报数据做一总结。
        上市公司半年报解读：综合对上市公司利润表、资产负债表和现金流量表的分析，我们可以总结出上市公司目前的几大困境：一是上市公司的盈利继续放缓。在营业收入大幅下滑，但营业成本又居高不下的时候，刚性的费用管理使得盈利状况不容乐观。在中国一个粗放型的经济体系中，企业的盈利将更加依赖于营业收入的规模。若不见后续社会需求的改善，则企业在控制成本和对抗以人力资源为主的费用管理方面缺乏相应的能力，背后的盈利数据依然难以乐观。二是各家上市企业仍然在积极的去库存，但以重资产为主的社会产能已经浮动在比较高的水平，也造成企业去库存的效果并不明显。但通过压缩新增投资项目，减少营运资本投入等一些努力，企业在现金流管理方面略有改善，资本负债结构方面也偏向于去杠杆化和增加短期的流动性。总体而言，企业在上半年中报显示的图景是：仍在艰难的度过经济的冬天，且一些"保暖"动作仍未收到效果。