獲利表現優於同業，但客運旺季結束，且油價回升，故
        調降目標價
        Q2  轉虧為盈，  並彌補Q1  虧損：  復興航空Q2  單季營收23.45  億元，QoQ7.63%，  稅前盈餘1.26  億元，  較Q1  虧損0.4  億元要大幅好轉，主要原因是Q2  兩岸直航的比重提高到37%，  Q1  則只有32%，  且Q2的直航票價回到正常水準，而今年Q1  因為總統大選及農曆新年接近，航空業者曾進行大幅度的促銷折扣，  因此Q1  飛行的班次雖多於Q2，但載客率及單位收益反而都較Q2  低，  故即使Q2  航空用油均價高於Q1，  但復興航空Q2  總油料成本反而較Q1  為低，  Q2  毛利率由Q1  的4.69%大幅回升到12.71%，Q2  也因此轉虧為盈，  並且彌補Q1  虧損，使整體上半年稅前盈餘為0.86  億元，  淨利0.45  億元，  EPS0.08  元，雖遠不如去年同期的0.72  元/股，但卻是三家航空公司中最先脫離赤字的業者。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        Q3  營運可大幅好轉，  但油價走勢不利Q4  獲利。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）航空客運6-8  月為傳統旺季，  且今年自6  月底~7  月初陸續開航日本的大阪、琉球、函館、札幌、旭川、釧路等多條定期航班，所以可樂觀預期復興航空Q3  高業績表現，  7  月單月營收已達9.66  億元，  YoY11.8%，MoM27%，  8  月將可繼續走高。而6-8  月新加坡航油均價為119  美元/桶，  較3~5  月的均價133  美元下降14  美元之多，所以復興航空Q3  營運結果可望因業績衝高、單位成本下降雙重利多作用下達到今年的高峰，  預估稅前盈餘2.67  億元，QoQ112%。展望Q4  復興航空除了國內線業績勢必下降外，最大的不利趨勢為航空用油又已跟隨國際油價回升，8  月底價格已超過130  美元/桶，因此復興航空Q4  單位用油成本又要升高，預期Q4  的營收及獲利都無法超越Q3。
        東  南  亞  航  線  績效不佳以及大股東持續釋股為復興航空兩大挑戰：  復興航空今年上半年的國際航線營收占比25-27%(不含日本線)，  而國際航線中的3  成為新加坡及其他三條東南亞航線貢獻，  以民航局統計7  月單月復興航空四條東南亞航線的搭載率均不到6  成，  因此東南亞航線目前雖有貢獻營收，  但對獲利恐仍是負面因子。另外，  大股東中華開發，  持股達13-14%，  於復興航空上市後就開始出脫持股，  目前已賣出9000  張，  未來仍將是復興航空股價上最大的利空。