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中国食品研究报告:金利丰证券-中国食品-0506.HK-目标价8.1元-120903

股票名称: 中国食品 股票代码: 0506.HK分享时间:2012-09-04 15:25:46
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 金利丰证券 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 59 KB 分享者: ste****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      中国食品(7.57,-0.10,-1.30%)  (506)
        买入价︰7.3元
        目标价:8.1元
        止蚀位︰7元
        中国食品(506)今年首6个月各业务收入均录得双位数增长,惟增幅大不如前。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中厨房食品收入增幅从去年同期116%收窄至14.8%,拖累集团整体收入增长上升15.5%至155.8亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,厨房食品占集团总收益45.5%,其毛利率表现亦影响集团整体毛利率,由23.6%减至22.2%。
        集团自去年进行业务重组,重新整理产品种类,上半年共淘汰500个以上单品,主要为低毛利或低营业额单品,以改善盈利能力。集团积极引入多个海外酒庄,打入中高端酒类市场。旗下长城牌中高端品牌销售理想,期内酒品收入增长11.6%,分部溢利大增50.2%,对总溢利贡献从去年的51.4%提升至56.6%。毕竟行业竞争激烈,集团考虑开展白酒业务,冀扩大客户群及市场份额。集团负债压力明显增加,净资产负债比率从去年底0.4%大幅上升至27.8%;经营现金录得净流出10.2亿元,去年同期为经营现金流入11.2亿元。
        

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