◆2008年一季度每股收益为0.52元，同比下降27%：2008年实现主营业务收入59.57亿元，同比增长2.6%，实现归属于上市公司股东的净利润4.24亿元，同比下降26.97%，实现每股收益0.52元，同比下降26.97%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ◆毛利率和财务费用是造成业绩下降的主要原因：1、毛利率下降：公司08  年一季度的综合毛利率为16.97%，同比下降了1.4%，由于钢材占公司的原材料比重为60%左右，所以钢材涨价对公司毛利率影响较大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2008  年以来钢材价格上涨在20%以上，我们判断公司全年的毛利率会下降3%左右。2、财务费用上升。2008  年一季度财务费用为2867  万元，同比增加了234%，由于2007  年下半年公司实现主业整体上市时增加了负债50  亿元，我们预计财务费用会增加2  亿元左右，会减少EPS0.2  元。
        ◆新增订单情况良好，新能源产品占比大幅提高：08  年一季度，公司新签订单200  亿元，同比增长40％，其中31  亿元为海外订单，约85％的新增订单来自国内市场。新签200  亿订单的产品构成比例较以往发生了较大的变化，核电产品订单占比30％以上，其次是风电产品订单占比为20％，公司风电加核电产品的一季度新增订单占比达到50％左右，公司以核电、风电、水电为代表的新能源产品比例迅速提高，公司产品结构调整已开始明显见效。
        ◆将从风机退税新政中受益：近日，财政部公布了对大功率风机关键零部件退税新政，我们初步按照公司08、09、10年销售500台、700台和900台计算，可以收到的退税款分别为1.5亿元、1.78亿元和1.91亿元。但按政策规定，退税款不会直接对净利润产生影响，可能会进入资本公积，投入研发从而减少研发费用。。
        ◆维持评级“增持”：由于钢材价格持续上涨对公司毛利率的影响确实超出我们此前预期，我们调低公司08、09  年的EPS  为2.55  元和3.05  元，如果再考虑6500  万股摊薄后，公司的08、09  年的EPS  为2.36  元和2.82  元，考虑到公司作为发电设备以及风电设备龙头公司的长期投资价值仍然显著，我们维持“增持”投资评级。