本周原油价格继续盘整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周WTI、布伦特原油价格分别上涨0.33%、0.86%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周由于墨西哥湾风暴来袭、美联储公布此前会议纪要、QE3 预期增强,使油价受到支撑;但是由于释放原油库存的可能性仍存,国际能源署态度的摇摆不定加剧了油价的震荡走势。8 月份美国整体经济形势表现良好,此次全球央行年会公布量化宽松的可能性较小。美国驾车高峰期已临近结束,原油的需求或有所减少,墨西哥湾飓风影响减弱,原油生产将很快恢复正常,这些因素都将利空国际原油市场,因此短期内国际原油价格或将保持震荡回落的走势。
草甘膦价格继续反弹。本周草甘膦价格继续上涨3.82%。草甘膦工厂依旧报价稀少并且非常谨慎,部分工厂给出了3.6 万元/吨的高价,市场实际成交价格上调至3.3-3.5 万元/吨,港口FOB 5,250-5,300 美元/吨;IDAN 路线草甘膦主流报价4,600 美元/吨,市场普遍反映没有货物供应,多表示要到九月份可接新单,部分贸易商认为IDAN 路线后续价格有可能会突破4 万元/吨。受到美国飓风、华东主流工厂安排九月份检修等消息影响,预计九月份依旧以价格上调为主。
聚合 MDI 价格大幅反弹。本周聚合MDI 价格大幅上涨8.89%。烟台万华9月聚合MDI 挂牌价执行19,800 元/吨,较8 月上调1,200 元/吨;9 月结算价格执行19,000 元/吨,较8 月上调1,000 元/吨。万华宁波装置运行已稳定,后期放量逐步放大。本周有韩货抵市,虽部分已预售,但对下游心态也形成了一定影响。预计国内聚合MDI 市场后市跌势已定,持货商心态较悲观,虽然短期厂家结挂较好,但是后市恐仍难以抑制下滑行情。
TDI 价格继续反弹。本周TDI 价格上涨3.14%。华东、华南沿海台风肆虐,导致订货难以到港,场内现货库存低位,有价无市现象继续蔓延。在已经出台的部分厂家9 月挂牌上调支撑下,商家拉涨情绪高涨。不过部分地区下游已经开始表现出较重的高价抵触情绪,因此周后期市场开始观望,业者操作谨慎。综上所述,短期内货紧状况预计还将继续影响华东、华南等地,不过在下游需求不佳的情况下,继续拉涨恐难以实现成交。
一铵价格大幅下跌。本周磷酸一铵价格大幅下跌6.98%。近期检修、减产的一铵企业逐渐增多,目前对于生产企业来说,库存量及价格的低位都成为了近期走货的压力。尽管复合肥企业前期的库存已逐渐消耗完毕,但目前由于化肥市场整体下行趋势持续,复合肥厂及经销商不会在此时用大量的资金去压货,整体以观望居多。预计9 月国内市场启动后需求会有所增多,再加上原料成本的稳定支撑,后期下滑趋势应能稳住,只是价格回稳仍要需求支撑。
开工率及库存涨跌幅汇总。7 月份开工率环比涨幅最大的5 个产品是六偏磷酸钠(33%)、己二酸(30%)、环氧乙烷(30%)、三聚磷酸钠(16%)、甲苯(15%);7 月份开工率环比跌幅最大的5 个产品是碳铵(26%)、BDO(24%)、丁辛醇(15%)、硫酸钾(12%)、三聚氰胺(11%)。6月份库存环比涨幅最大的3 个行业是日用橡胶(4.1%)、肥料(4.0%)、塑料丝绳(3.4%);6 月份库存环比跌幅最大的3 个行业是合成材料(3.2%)、合成纤维(2.8%)、化学纤维(2.0%)。
由于草甘膦供应偏紧,我们预计近一两个月价格都会稳中有升,我们建议投资者关注包括扬农化工(600486.CH/人民币22.38, 买入)、江山股份(600389.CH/人民币14.81,未有评级)、新安股份(600596.CH/人民币8.87,未评级)等相关个股投资机会。但宏观需求尚且存在诸多不确定性,我们仍然维持化工行业中立评级。建议关注业绩确定性较高的东华科技(002140.CH/人民币23.63, 买入)、久联发展(002037.CH/人民币23.10, 买入)、上海家化(600315.CH/人民币45.58, 买入) 、江南高纤(600527.CH/人民币4.02,买入)、联化科技(002250.CH/人民币18.47, 未有评级)等。