8 月价格上涨的:VE、VA、双烯、黄体酮、可的松、地塞米松。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】8 月,VE、VA 主要生产厂家均处于停产检修期,浙江医药、新和成先后将VE 报价上调至120 元/公斤左右,目前终端反应相对平淡,部分地区经销商报价有所提高,后市走势有待终端需求进一步确认。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)7 月份VE出口量3457 吨,环比基本持平,均价17.5 美金/公斤,下降2.75%;同比来看:出口量下降8.3%,价格下降7.8%。7 月份VA 出口量229 吨,环比增长13.6%、价格23.7 美金/公斤,环比上升2.7%;同比来看:出口量下降23.4%,价格上升5.2%。我国黄姜主产区位于南水北调的水源地,黄姜粗加工过程中会产生大量的废水与废渣,为保证进京水源安全,黄姜粗加工产业必将受到巨大挤压,未来行业出路在技术创新。双烯最新报价为140 万元/吨,较前次报价上涨5 万元/吨,我们认为,持续的环保压力将压制黄姜粗加工产能的增加,双烯价格将持续维持高位。黄体酮、可的松最新报价分别为2650、7200 元/公斤,较前期有所提高。7 月份地塞米松出口量2539 公斤,环比上涨34.6%,均价1527 美金/公斤,上涨1.5%;同比来看:出口量上升87.8%,价格下降4.6%。
8 月价格持平的:VC、VB5、VB2、皂素、7-ACA、硫氰酸红霉素、青霉素工业盐、氯沙坦钾、厄贝沙坦、坎地沙坦、缬沙坦、替米沙坦、奥美沙坦酯。7 月份VC 出口量9108 吨,环比下降8.2%,价格3.73 美金/公斤,环比下降1.6%;同比来看:出口量上升4.9%,价格下滑27.7%。
8 月VC 国内外报价基本维持稳定。7-ACA 最新报价520 元/公斤,我们预计前期健康元事件不会对7-ACA 市场供应产生较大冲击。7 月,VB5 出口680.2 吨,同比下滑9.6%,均价7.9美金/公斤,上涨2.4%,国内最新报价55 元/公斤,基本稳定。VB2 国内最新报价为145 元/公斤。硫氰酸红霉素市场供应正常,市场价格稳定,主流厂家报价在330~360 元/公斤。同联北方药业青霉素工业盐以低价抢占市场,目前报价为50 元/BOU,但无现货供应,主流厂家报价依然保持58 元/BOU,后市价格尚待观察。甲地孕酮8 月无最新报价。氯沙坦钾、厄贝沙坦、坎地沙坦、缬沙坦平稳略有下滑,最新报价分别为500、650、5000、825、元/公斤,替米沙坦、奥美沙坦酯近两月无最新报价。
8 月价格下滑的:VD3、6-APA、肝素。今年以来,VD3 市场逐步恢复理性,目前市场报价已经下跌至100 元/公斤。7 月,肝素出口5948 公斤,同比下滑44.7%,均价6650 美金/公斤,下滑5.8%,出口均价连续两个月下滑。6-APA 最新报价为179 元/公斤,价格有所走弱。
我们相对看好的:沙坦类原料药。多个重磅炸弹级沙坦类降压药专利陆续到期,市场容量有望进一步扩张,国内主要的沙坦厂家有华海、天宇等,行业竞争较为有序,量大价高的规范市场壁垒高,国内真正实现沙坦原料药规范市场供货的仅有华海一家。我们认为,12 年沙坦原料药市场将以量增为主,价格下跌空间不大。皂素、双烯价格不断上涨,下游产品面临较大成本压力,受原料价格支撑,皮质激素类产品价格也将维持高位。
我们相对看淡的:VC。11 年至今VC 全行业的惨淡经营的根本原因是产能严重过剩,即使国家推行行业管制政策短期难以扭转供需严重失衡的行业格局,由于渠道库存量巨大,VC 生产企业仍将在低价泥潭挣扎。硫氰酸红霉素经过前期价格大幅下跌,已经有鲁南新时代等企业停产,宁夏启元、东阳光等主流企业纷纷选择夏季减产或者停产检修,市场货源偏紧,短期价格可能走强。科伦药业新疆项目预计12 年10 月份试车,新厂家的进入对市场的影响取决于竞争厂家的策略,硫氰酸红霉素市场整体仍不容乐观。
投资建议:大宗原料药行业整体缺乏亮点,静待行业供需结构改善。今年以来,大宗原料药行业整体表现缺乏亮点,主要是受制于外需不旺,部分品种产能严重过剩。国家对环保要求也越来越高,势必增加企业生产成本,也会淘汰一部分企业出局。我们认为,大宗原料药投资机会尚需静待行业供需结构改善。从特色原料药角度,华海药业2012 年沙坦量增明确,价格下降压力不大,中期业绩走势独立于板块,目前股价对应2012 年预测市盈率24 倍,维持买入评级。