投资要点
  公司简介：长寿花食品成立于2001年，并于2009年12月18日在港交所主板上市。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司地处山东邹平，主营业务为以“长寿花”及“金银花”为品牌进行玉米油制造及销售，及向国内或国外整批出口非自有品牌食用散装玉米油。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  2012H1业绩实现快速增长：业绩期内，公司收入达9.542亿元人民币，同比增长25.7%；净利润达1.035亿元人民币，同比增长33%；业绩增长主要来自于小包装品牌油销量增长81%所致。
  销售网络拓展顺利，渠道下沉持续进行：公司分销商数量上半年增加68名至533名，预计下半年销售旺季来临将实现与更多经销商的合作，全年达到1000家经销商的预期不变；此外，公司销售力度增强使得单个网点销量增长显著。
  2012H2品牌油业务预期量价齐升:下半年传统食用油消费旺季给公司玉米油产品销售来带更高预期。我们预计3季度有望实现约5万吨左右品牌油销量，整个下半年可望实现约8.5万吨销量；品牌油售价亦将在8、9两个月实现上调，上调幅度预计在5%左右。
  维持“买入”评级，目标价5.0港元：从上半年业绩来看，公司的品牌玉米油市场已经逐步打开，业绩增长明显，费用增长合理可控；渠道持续扩张将成为业绩释放的驱动因素；我们认为至少在未来2-3年公司将处于稳定增长阶段。维持买入评级，12个月目标价5.0港元。