投资要点：
  2012年中期业绩公布：中国建筑国际(3311.HK)公布截至2012年6月30日止中期业绩，按合并法计算，主营业务收入104.87亿港元，按年上升47.6%；毛利约13.1亿元，按年上升33%；毛利率从去年同期之13.8%少幅下滑至12.5%  。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】净利上升约16%至9.6亿元；每股盈利26.8港仙。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
  公司业绩将于2H12及1H13持续加速增长：我们对公司过去已公告新签建筑合同资料作出详细统计，并经过我们建立的订单駆动模型作出收入分期确认分析。我们预期公司将有大量内地BT＆BOT基建投资和保障房BT建筑合同工程进度将于2H12及1H13陆续进入工程中后期阶段之收入确认高速增长期，以及超过30%的利润确认分界线。我们预计公司不论收入、毛利及净利均将于2H12及1H13持续加速增长。
  基建投资业务增长持续发力：从FY09－1H12的营业额、毛利及新签合同额分布变化看，内地基建投资业务占比均录得可观增加，而且有关趋势均符合公司定下之2015年长期业务分布目标。
  2013年底前并没有进一步股权融资需求：根据公司目前之财务状况、资本开支计划，以及公司定下之净负债比率控制目标，我们预期公司目前之财政状况将足以支持未来一两年之业务发展，并于2013年年底前没有进一步股权融资需求。    维持“买入”  评级，目标价9.6港元：公司凭着其市场地位、投标优势以及资源优势，预期将能充份受益于未来的市场机遇。考虑到公司未来成长之确定性以及预期未来一年将是公司业绩的增长加速期，我们重申买入评级，12个月目标价9.6港元。