投资要点：
        制造业价格仍然全面触及临界值
        价格方面呈现出的特征是，购进动力价格指数已经突破了-1  临界值，除非再出现重大冲击，否则价格调整应该已经接近底部。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们判断未来制造业总体产品价格将可能迎来一个趋势性拐点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）不过与08  年的情况可能有所不同，2008年有“4  万亿”计划刺激，导致价格拐点处变化较为陡峭；此次我们没有大规模刺激计划，这个价格拐点处的变化可能比较平缓。除烟草制造业以外，其它所有行业价格系数都已经在过去几个月内触及或突破了-1  的临界点。
        去库存进行时，等待产量拐点的出现
        库存方面，制造业产成品库存仍位于临界值1  上下，原材料库存系数显著低于产成品库存系数，表面企业生产意愿十分弱；企业产成品库存位于历史均值上方，去库存的过程仍将继续。在去库存过程中，企业产出将持续减缓。
        产出系数也表明企业产量拐点可能仍未到来。目前产出系数趋势性回落随已接近-1  临界值，但仍未触及。在没有大规模刺激计划的情况下，企业通过自身库存与产能调整，从而逐步恢复产出的过程需要一定时间，产出系数在拐点处可能也比较平缓。