销售市场--成交量环比增长，去化率有所下滑    本周14  个城市成交量环比增11.6%，同比增56.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一线城市环比升1.7%，同比升39.3%；二线城市环比增16.2%，同比增64.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        二手房方面：  5  个城市成交量环比增11.9%，同比增122.8%。    7  个重点城市可售套数环比下降0.2%，同比增6.6%。可售套数的去化周数为25  周，去化周数有所下降。    本周新增房源套数较上周增41.4%，本周新增房源单周去化率达105%，单周去化率较上周下降。    14  个重点城市1-8  月成交套数累计同比增长27.7%,成交面积累计同比增长32.2%。8  月14  个重点城市成交面积环比下降6.1%.其中一线环比下滑5.2%,二线环比下降6.5%.，但整体仍处历史高位.    
        土地市场表现    本周成交量下降,溢价率小幅回调。24  个重点城市本周（8.25-8.31）  推出住宅用地74宗，目前成交27宗。推出住宅用地建筑面积713.7  万平方米，环比下降9.4%，同比上升87.2%。成交住宅用地建筑面积276.3  万平方米，环比下降69.3%，同比下降20.7%。24  个重点城市楼面地价3828  元/平米，溢价率8.9%。    24  个重点城市1-8  月住宅用地出让金累计同比下降27.1%，成交建筑面积累计同比下降11.4%，累计降幅略微收窄。8  月住宅用地出让金环比降17%，同比降14%，成交建筑面积环比下降18%，  同比降11%。8  月住宅用地成交溢价率5.6%,较7  月明显回落。
          1-8  月全国土地出让金累计降37%,出让建筑面积累计降33%；住宅用地出让金累计同比下降43%，建筑面积累计同比下降43%。      地产股投资策略    政策和成交量均难成为地产股明确而持续的向上催化剂，地产股很难有比较持续的明显超额收益。政策看，短期已没有放松可能性；从量看，7-8  月重点城市供应量较6  月增加，但成交量却较6  月连续2  个月小幅下降，显示经过前期释放后，需求已现疲态。虽然，9-10  月推盘量还将增加，但去化率可能回落。因此，我们对9-10  月成交量保持"中性"态度，预计在近期成交量小幅波动。即使成交量再次大幅上升，可能也难以持续，况且量的回升可能强化市场对政策的担忧。    
      短期，地产股会有对超跌进行修正的反弹机会。这种修正来自于：  若未来房价反弹比较有限（正如我们对房价的判断），后期政策压力可能会变小，而成交量维持高位意味着重点公司业绩有保证，  若考虑明年估值切换，地产股的估值溢价已回落到历史低位，这可能为地产股带来短期反弹。    风险提示：政策风险