行业  
        1.航运周报:  煤炭运价回升  远洋集运提价  
        干散货市场运价情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周国际干散货运输市场运费水平表现各异，巴拿马型船运价指数再度走低，海岬型船运价指数先升后降，大小灵便型船运价指数涨跌互现。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）波罗的海干散货综合运价指数（BDI）本周四报收于707  点，较上周四下跌8  点，跌幅为1.1%。  集装箱市场运价情况。本周，中国出口集装箱运输市场整体需求未见好转，欧美航线市场运价继续下跌。为维持盈利水平,航商计划于九月中旬上调多条远洋航线市场运价。本周，澳洲航线率先拉开涨价序幕。8  月31  日，上海航运交易所发布的中国出口集装箱综合运价指数为1242.09  点，较上周下跌1.2％；上海出口集装箱综合运价指数为1294.39  点，较上周下跌2.9％。  油轮运价情况。本周原油运输市场总体成交量略有减弱，各船型多数航线运价底位徘徊。成品油运输市场交易平稳，运价小幅上升。周四，波罗的海交易所原油综合运价指数报626  点，比上周上升1.5%；成品油综合运价指数报581  点，微升0.5%。国际油价小幅降温，船东负担略有减轻。  投资建议：本周航运市场表现为煤炭运输回升、远洋集运提价，成品油运输市场运价涨跌互现。我们认为航运业近期表现疲弱。近期推荐运量运价相对稳定的中远航运。  交通运输行业研究员  陈賝  公司  
        1.茅台上调出厂价点评：完成全年业绩有望  提升版块景气度在即  
        事件：贵州茅台公告：自9月1日起上调部分产品出厂价格，上调幅度约为20％～30％。本次调整不涉及公司产品的市场指导价格，根据公司产品之前的出厂价619元/瓶计算，目前的出厂价大约提升124～186元/瓶。  点评：1.对公司业绩的影响。公司5  月份预告，2012  年营业收入同比增长51%左右。但今年上半年其营业收入仅实现132.6  亿元，同比增长35%，这还是在确认近30  亿元预收账款的基础上实现的。因此要完成年初定的目标，下半年的营业收入增速要达到69%左右，困难较大，因此本次提价有助于公司完成全年目标。
        2.对茅台终端价格的影响。本次调价只涉及出厂价，其产品终端市场指导价以及其直营店销售价格仍保持1519  元，因此我们认为本次调价对茅台的一批价将形成较大的支撑作用，但终端价不会大幅提升，而经销商的利润空间将会被进一步压缩。
        3.对行业其他白酒价格的影响。过去几年茅台始终是行业涨价的标杆，本次茅台涨价为其他一线酒打开涨价空间，进而解除了高端白酒对次高端和中高端白酒价格的压制，也为二三线白酒提价创造了机会，由此完成全行业的价格中枢整体上移的过程。五粮液等一线白酒可能会在近期跟进提价。
        4.对行业景气度的影响。价格的上涨是提升白酒行业景气度的一个重要指标，价格的上涨也会对终端消费量有一定的刺激作用。昨天受茅台提价预期影响，白酒股除ST  皇台外全线上涨，其中五粮液收盘涨4.05%，  泸州老窖涨3.91%，山西汾酒升5.07%，沱牌舍得涨6.53%，酒鬼酒大涨7.44%。近期白酒股调整幅度较大，在这种情况下本次茅台提价的时点十分关键，这将会大幅提升行业的景气度，同时下半年的消费旺季即将来临，我们认为白酒版块有望迎来新的一波行情。  盈利预测与评级：暂维持之前业绩预测，2012  年EPS11.8  元，对应PE18.6  倍。目标价为260  元，大约还有20%左右涨幅，维持"推荐"评级。