概論
        這是我們第一次對大唐新能源做出分析，公司2012  年上半年業績下滑嚴重。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中稅前利潤與淨利潤跌幅都超過75%，表明公司經營目前正處在經營困境中。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司的風電業務，儘管裝機容量和發電量有所上升，但受制於“棄風電”行為，裝機容量過剩以及業務佈局不明確等一系列因素，增長幅度以及業務前景都並不樂觀。
        公司的其他新能源業務，大多處於實驗性階段，對於公司整體業績無法形成有效支持，且部分業務的發展的阻力也十分明顯。
        公司的利潤水準下滑嚴重，但債務水準較2011  年底卻居高不下，中短期內公司的償債壓力可能會上升，進而影響到公司的正常經營。
        公司在2012  年的上半年EPS  為0.01  元人民幣，我們認為，公司在2012  年下半年的發展空間將十分有限，全年的EPS  约为0.03  元人民币。從行業的估值水準考慮，我們給予公司18  倍的市盈率，因此，公司未來6  個月的目標價為0.67  港元，綜合評級為減持。
        一、  公司業績下滑明顯
        根據大唐新能源2012  年的中報披露，公司在上半年的業績表現低迷，儘管收入略微上升了8.29%，但由於公司對於經營成本的控制不佳，導致了公司的稅前利潤較去年大幅下跌了83.5%，而淨利潤則更是大跌了76.27%，達到了公司自上市以來的最低水平，我們認為，公司業績下跌的原因來自於以下多個方面：