观点：  
        上周首次新增了28天期逆回购需求申报，不过询而不发，但是逆回购已成央行管理流动性首要工具，后市运用28天期逆回购的可能性较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        在逆回购成为央行管理流动性首要工具后，货币市场利率的走势也有所改变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）具体表现在货币市场利率的变动幅度将减少，央行对资金面的掌控能力明显提高，资金面将比较平稳。  
      上期（8.20-8.31）一级市场发行了1期国债、2期地方债、4期政策性金融债，发行总量为1189亿元，较前期1837亿元有所减少。总体来看，虽然上期资金面有所缓解，但一级市场依然比较弱势，10年期国债发行利率明显高于市场预期，国开行五期增发固息债除三年期外，其余各期新债认购倍数均创出各轮发行新低，而一级市场需求疲软也推动了二级市场收益率的上行。  
      上期债市继续呈现先跌后涨再跌的走势。8月汇丰PMI初值大幅低于预期给市场带来一定反弹动力，但通胀压力继续上升、央行迟迟不降准给债市带来更大的下跌动能，债市整体依然较为弱势。  
      9月债市先涨后跌的可能性较大。可关注利率债和高等级信用债的机会，其中可重点关注3年期国债的机会。可转债方面，股指在下跌至接近2000点时出现一波小的反弹可以期待。重工转债106元以下、石化转债100元以下、中行转债97元以下、工行转债103元以下可继续加仓，待反弹可兑现部分盈利，并持有一部分底仓。其中可重点关注中行转债的机会。另外可继续关注新钢转债的条款博弈机会。