本周市场继续走低，周四指数跌至2032点的三年来新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】房地产、金融、食品饮料以及创业板成为短期做空的主力，无板块明显上涨，深成指跌幅大于上证综指。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    房地产由于其第一刚性需求、具有投资属性以及市场容量大的特性受到投资者的热烈欢迎，银行提供的杠杆刺激了整个行业的繁荣，地方政府受益于税收增加、卖地收入增加也加入到推高房价的行列。单边上涨的房地产市场如同单边上涨的股市一样，市场的任何参与者都欢欣鼓舞。但过度繁荣产生泡沫的市场最终难免价值回归的过程，破灭始于需求萎缩，在资金链崩裂的时候开始加速回归。目前的房地产市场处于价格回归的起步阶段。刚性需求由于老龄化比例增加逐渐减弱，价格停滞上涨造成投机性需求萎缩。保障房的供给增加分流部分刚性需求。但地产企业主动降价的动力不足，经过5-6月份的小幅清库存之后，现金流状况好转，债务压力减轻。下一个考验期约在10月份之后。    酒类板块也难以成为优秀的抗周期品种。由于白酒企业业绩通过提价、持续营销来实现业绩增长，在需求萎缩的经济环境下，价格和销量将遭遇双重打击，最终的业绩表现为类强周期公司。历史上酒类公司的股价表现与大盘指数强相关。茅台、五粮液等一线酒类公司通过确认预收账款实现业绩较快增长，后续增长动力不足。短期酒类公司仍有较大调整空间。    当期指数已经跌破2100点指数关口，短期逼近2000点指数关口。由于政策预期、经济预期都不存在反转的可能，同时当期市场预期也并未出现极度悲观，我们判断最终2000被击穿的概率较大。操作上仍以低仓位灵活应对市场调整。