2季度收入增速环比大幅提升
        公司  2012  年上半年实现销售收入12.63  亿元，同比增长27.31%，由于战略调整，生化制药业务收入1.18  亿元，同比下降7.90%，酒类业务收入11.29  亿元，同比增长34.11%；实现营业利润4.12  亿元，同比增长53.87%；实现利润总额4.14  亿元，同比增长54.50%；实现归属上市公司股东净利润3.08  亿元，同比增长53.00%，实现上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.06  亿元，同比增长52.37%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益0.55  元，符合市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2012  年1  季度收入增长17.06%，净利润同比增长60.44%。2季度收入增速环比大幅提升达到44.87%，其中白酒业务2  季度收入增速约52%，较1  季度大幅提升近约28  个百分点。我们看重公司的渠道精耕能力和市场渗透能力，同时公司也展现了战略前瞻力，基于公司较为明确增长目标，我们维持公司买入评级。
        支撑评级的要点
        2  季度收入环比大幅提升，其中2  季度白酒业务收入增速超过50%。
        白酒业务收入占比近  90%，生化制药业务继续收缩，综合毛利率较大幅度提升。
        白酒升级换挡，中高价位白酒销售占比提升，公司聚焦资源做价格较祥和系列更高的柔和系列，全年目标增长100%；公司同时整合强势有效资源，以“专卖店+公关团购模式”运作徽蕴系列，同样提出高增长目标。
        考虑应收票据、应收账款和应付项等变动因素，现金流状况仍较为良好。
        评级面临的主要风险
        白酒行业景气度下滑，消费不振，省内大众价位产品竞争加剧；估值
        我们维持  12-14  每股收益为1.05  元、1.47  元和1.92  元，目前市价相当于2012  年19.8  倍市盈率，维持目标价27.20  元，相当于2012-13  年26倍和18.5  倍市盈率，维持买入评级。