东方明珠(600832.CH/人民币5.10,  持有)2012  上半年营业收入15.26  亿元，同比增长31%，归于母公司的净利润2.75  亿元，同比增长12%，合每股收益0.09元，扣除金融资产相关等非经常性损益后达2.40  亿元，同比增长11%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2  季度公司营业收入同比增长29%，净利润同比微降2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）收入增长快于净利润增长主要是因为低毛利率的贸易业务大幅回升。而经营性利润增长基本符合预期（扣除金融资产税后收益、东方有线49%权益利润后同比增长约13%），金融资产相关收益、东方有线权益利润和财务费用控制超预期。公司5、6月至今经历有线等主题估值下行，短期内此预期并未有反转，但公司仍然褒有盘活媒体资源、对外投资的预期，暂维持持有评级。
        主业情况：上半年，公司旅游主业景气度良好：整体收入同比增长16%，其中电视塔公司收入增长24%，水上公司客流同比增长51%，国会中心在上一年高增长的基础上继续增长6%——公司6  月也曾公告拟收购25%少数股东权益，东方绿舟收入同比增长48%，世博演艺中心演出场次同比增长74%，收入增长17%，国际旅行社收入同比增长17%。媒体广告收入同比增长6%，估计经济减速对媒体经营带来一定影响。CMMB  业务稳步推进，手机用户数同比增长65%。
        金融投资：今年上半年，公司金融资产投资收益同比增长26%至8,422  万元，1  季度和2  季度分别录得4,137  和4,284  万元，其中海通证券等收益约7,500  万元，已大幅超出我们原预测的全年5,000  万元。
        东方有线：公司持股49%的东方有线上半年实现营业收入11.19  亿元，同比增长53%，亏损1,019  万元，比上年同期减少1,285  万元，超出我们的预期。
        尽管如此，我们预期近1-2  年东方有线仍处于资本投入、增值业务培育、市场竞争加剧、政府扶持的阶段。
        两大重点工程：杨浦渔人码头二期（命名为“滨江国际广场”）总投资16.95亿元，截至2012  年6  月末账面余额10.88  亿元，预计今年年底竣工。根据上海三毛公告，后者将以1.23  亿元回购约3917.04  平方米，作为“重庆沪办大楼”。后续仍需等待预售证获批。截至6  月末，总投资22.7  亿元的太原湖滨广场，进度达20.17%，其中酒店部分或将由国会中心团队输出管理。
        战略合作：据媒体称，6  月公司与复星集团签署战略合作协议，“根据该协议，双方将在数据传输、网络建设、业务合作、媒体资源等方面实施合作。”公司目前拥有地铁、公交通路媒体资源，同时6  月末账面净现金约4.6  亿元，始终存在对外合作及拓展的空间。