上周，美股终结6  连阳，A  股沪指跌破2100。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        美国方面，伯南克在讲话中重申央行将在必要时采取行动，他表示除非经济增长比最近的增长速度快很多，否则失业率仍将为此在较高水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是他并未预先承诺采取行动，市场对QE3  的预期有所降温。
        国内方面，温总理来到广东省广州、佛山、东莞等地进行调研时表示，稳增长是中央确定的下半年经济工作的重点任务，是做好其他工作的重要基础，下半年影响经济平稳运行的不利因素依然较多，稳增长的难度仍然较大。市场方面，证金公司发布实施《中国证券金融股份有限公司转融通业务规则（试行）》，标志着转融通试点实质启动，并在30  日率先开展了转融资试点。
        全周，上证指数收在2047.52，跌2.31%。深证成指收在8210.99，跌4.29%。
        一周市场观察：
        技术面：上证指数仍处于下降通道内，从市场宽度指标上看指数仍有回落空间。各量化指标显示市场目前较弱，仅有市场广度指标的短期指标进入绿色区域较为安全，其他指标有继续回落直至绿色区域的可能。
        流动性观察：SHIBOR  中短期品种大幅回落，3  月以上等长期品种延续小步下行。截至8  月31  日，隔夜SHIBOR  与1  周SHIBOR  分别报收2.0657%、3.5108%，分别较前一周显著下行63.26bp、10.92bp；3  月SHIBOR  微跌2.23bp  报3.6325%。不过，5  年期国债收益率却反弹4.48bp  至3.1090%。
        估值观察：A  股半年报净利同比下滑0.38%，三季度业绩恐继续寻底。根截至8  月31  日，半年报已全部披露完毕，实现归属于母公司股东的净利润1.01  万亿元，同比下滑0.38%；平均实现基本每股收益0.1749  元，同比下滑28.14%。受经济增速放缓影响，A  股上市公司整体盈利能力正在下滑。
        宏观面：8  月官方制造业PMI  跌破荣枯线。纵观今年1  月至8  月，制造业PMI  最高时为4  月的53.3%，最低则是8  月的49.2%，尽管多数时间在荣枯线之上徘徊，但制造业整体下行趋势不断加剧，特别是钢铁、原材料加工等下行明显。
        投资策略：继续蛰伏，等待更有力的政策出台5  月9  日下跌以来，沪指调整周期已达82  个交易日。
        从慧眼系统上看，经过一周的下跌，市场宽度指标出现了小幅回落，但市场宽度指标仍在高位，偏离安全区仍然较远，意味股指后市仍有下跌的时间和空间。
        从历史上看，9  月份为A  股传统的“淡季”，若无重大利好消息刺激，资金面趋紧、企业盈利下行的压力将制约A  股的走势，股指下探过程仍将持续。
        在A  股震荡的背景下，投资者应恪守顺势而为的原则，关注近期走势明显强于大盘的新股、创业板部分个股等；亦可关注分级基金的A  类份额、交易所高息债券等。