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研究报告:中投证券-全国制造业采购经理人指数(PMI)点评:“萧索”下的生机-120903

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-09-03 16:08:36
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张捷
研报出处: 中投证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 483 KB 分享者: cen****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

主要观点:
        8月份,全国制造业PMI为49.2,比上月回落0.9  个百分点,降幅扩大且创下九个月新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从主要分项指数来看,本月除生产指数外,其余均位于荣枯线或下方
        库存加速调整及其对供给面的压制是PMI  大幅回落主要原因  原材料库存指数大降3.4  个百分点,拉动PMI  下降0.34,解释其45%以上的回落。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)7、8  月份,PMI  的两大库存指数相继大降说明在去库存小周期的中后阶段,企业在加紧库存调整,这相应产生“一负一正”两方面的影响。第一,去库存短期压制生产、产出。生产回落是需求放缓、去库存双方面作用的结果,本月生产指数对PMI  下降的拉动很大程度上间接反映去库存的影响;第二、去库存的加快调整加速补库存阶段的来临。本月采购量出现较明显回升,且购进价格指数大幅回升、供应商配送时间加长,侧面反映出对补库存所带来的价格上涨预期
        

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