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化工行业研究报告:申银万国-化工行业点评:国内尿素市场止跌持稳,万华9月MDI挂牌价上调超预期-120903

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2012-09-03 14:52:43
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 周小波,林开盛,邓建
研报出处: 申银万国 研报页数: 20 页 推荐评级:
研报大小: 615 KB 分享者: 609****59 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        据申万化工本周监测的  99  种主要化工品价格中,价格环比上涨的品种占39%,持平占44%,下跌占16%,化工品的平均涨幅为0.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】涨幅前五的商品分别为新安草甘膦(10.6%)、东南亚乙烯(8.0%)、万华聚合MDI  挂牌价(6.5%)、环氧氯丙烷(5.8%)、丙烯腈(5.2%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)跌幅前五的产品分别为聚合MDI  市场价(-5.5%)、棉浆粕(短丝级)(-2.6%)、氯化钾东南亚CFR(-3.0%)、美国亨利港天然气(-2.2%)、氯化铵(-2.1%)。
        价差方面:草甘膦—甘氨酸、电石法PVC—电石、TDI—甲苯价差本周分别扩大13.1%、5.1%、3.9%,炭黑—煤焦油、MDI—苯胺价差由于煤焦油的上涨和MDI  市场价的下跌本周分别缩窄15.4%、4.7%。
        石油化工:
        本周国际油价先抑后扬,周初在美国热带风暴艾萨克影响逐步减弱,供应紧张因素消失导致国际油价震荡下行,周后期IEA  总干事再次否认释放原油储备决定加之伯克南在美联储年会上的最新发言使得市场对QE3  预期再起助推油价大涨,周五Brent  和WTI  现货价格单日均大涨2%,目前市场的焦点已转至12-13  日的联储议息会议,至周五Brent、WTI、Dubai  现货价格分别涨跌0.28%、0.65%、-1.06%报115.5、96.5、110.5  美元/桶。库存方面:上周美国原油库存连降四周后意外回升377.8  万桶至3.65  亿桶,目前较5  年均值高7%。汽油库存继续下降,馏分油库存继续上升,目前较5  年均值低6%、12%。美国炼油厂开工率本周持稳于91.2%。
        经测算,至周四国内外汽柴航煤不含税价差为-618、-1035、-930  元/吨,幅度为-10.1%、-16.4%、-13.9%。截至30  日我们测算的三地原油22  日简单平均偏离度已达5.2%,预计  9  月10  日调价窗口将再次打开。亚洲乙烯因需求激增价格暴涨,特别是国内买家大量求购九月乙烯货源,东南亚乙烯本周大涨8.0%至1301  美元/吨。东南亚丙烯、丁二烯本周持稳,但国内价格继续小幅下跌。
        受台风和中东装置检修、远洋船货供应短缺影响,外盘乙二醇价格坚挺带动国内华东乙二醇本周上涨3.9%至8000  元/吨。美国亨利港天然气本周下跌2.2%至2.73USD/MMBtu。
        基础化工:
        化肥:本周国际尿素涨跌不一,尤日内港、波罗的海尿素小粒散装分别上涨10、5  美元/吨至380、365  美元/吨。巴基斯坦招标为本周尿素价格企稳提供一定支撑,招标价格为FOB370-380  美元/吨,与当前国内价格吻合,部分港口运力加强,打破尿素低迷僵局,低库存的经销商开始少量补货,山东尿素价格重返2000  元/吨以上,本周国内尿素出厂、批发、零售价持稳于2000、2080、2160  元/吨,后期期待印度尿素招标的出台。受近期尿素价格大幅下滑影响,氯化铵亦开始下跌,石家庄联碱农湿级氯化铵本周下跌2.1%报于950  元/吨。需求低迷,国际钾肥本周下跌,东南亚CFR、巴西CFR  分别下跌2.5%、1.4%至495、515  美元/吨,而国内各省目前国产钾肥出库价在3000元/吨左右。农药:目前草甘膦市场货源仍然偏紧,市场报价稀少,新安草甘膦再次大涨10.6%至34000  元/吨,原料甘氨酸本周持稳。聚氨酯:与市场担心的宁波装置开工后MDI  价格下跌相反,9  月万华纯MDI  挂牌价上调300  元/吨,聚合MDI  上调1200  元/吨,上调幅度超出预期。目前宁波技改后产能可达到80-90  万吨,目前负荷80%以上。预计9-10  月烟台装置也可能检修,MDI价格仍将维持较高水平。部分TDI  厂家9  月挂牌价上调,国内供应仍偏紧,华东TDI  本周继续上涨3.1%至23000  元/吨。滨化环氧丙烷、华东己二酸本周分别继续上涨0.8%、1.4%至13300、10550元/吨。氯碱:乙烯法PVC  在原料推动下继续上涨3.0%至6900  元/吨。电石法PVC  亦小涨0.8%至6350  元/吨。沈化PVC  糊树脂本周上涨3.0%至10200  元/吨。烧碱和纯碱本周均下跌,重质纯碱、轻质纯碱本周分别下跌0.8%、2.0%至1311、1194  元/吨。煤化工:焦炭的价格受钢市拖累继续下跌,焦炭库存压力大,焦化厂限产力度加大,煤焦油继续减产支撑价格上涨,江苏工厂煤焦油本周上涨3.8%至2700  元/吨。环氧树脂:25  日海力周边化工厂爆炸,影响环氧氯丙烷装置,华东环氧氯丙烷本周大涨5.8%至11000  元/吨。橡胶:本周齐鲁顺丁、丁苯橡胶分别上涨1.6%、2.2%至19300、18300  元/吨。上海天胶继续下跌1.4%报于21350  元/吨。化纤:涤纶产业链原料PTA、MEG、聚酯切片本周均上涨,但下游涤纶短纤、长丝基本持稳。粘胶产业链:棉浆粕短丝级下跌2.6%,其他产品基本持稳。氨纶、锦纶产业链本周均持稳。    

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