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研究报告:華富嘉洛-华富早晨快讯-120903

股票名称: 股票代码: 分享时间:2012-09-03 13:32:05
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 鄭寶峰,劉善行,李啟浩
研报出处: 華富嘉洛 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 945 KB 分享者: xj****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    中國官方統計顯示,8  月中國製造業採購經理指數(PMI)意外降至49.2%,  比上月下降0.9  個百分點,為去年11  月以來首次跌破50%的榮枯線,顯示中國經濟仍在探底過程中。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不過中國物流與採購聯合會分析稱,結合主要分項指數變化來看,當前經濟在下行中逐漸築底。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  七月份PMI  數字降幅本來已出現放緩,令市場憧憬中國經濟有望短期內見底,但最新八月份數字顯示製造業出現去年11  月以來首次收縮,無疑打擊了市場對經濟前景的信心,但PMI  數據的調查性質令其存在先天性的統計誤差,我們認為大家現階段不用對中國經濟前景過份悲觀,應繼續觀察九月份數據再下定論。  財政司司長曾俊華昨日於其網誌上表示,隨著本港出口下跌及零售銷售放慢,本港經濟稍後有陷入技術性衰退(即連續兩季經濟負增長)的風險,  提到本港經濟無可避免受到歐洲債務危機影響。本港經濟第二季錄得按季0.1%負增長,意味如果第三季亦錄得負增長,即陷入技術性衰退。  我們認為,本港向外型的經濟令其受到歐美經濟轉差的影響較大,相信今季歐洲經濟表現欠佳之下,本港經濟幾乎肯定再錄得負增長,此實屬市場預期之內,曾俊華最新言論只是給予市民一定心理準備。  
    英國《金融時報》/Harris  進行的聯合調查顯示,只有26%受訪德國民眾相信希臘最終會履行其償債承諾,亦有多達32%受訪法國民眾認為希臘應該離開歐元區,而有同樣意見的受訪德國民眾比例更達到54%。  
    最新調查反映德國人對希臘沒完沒了的債務危機感到厭惡,同時突顯德國總理默克爾面對的兩難局面,她既明白希臘脫離歐元區對德國造成的打擊,但又要顧及德國在處理希臘債務危機時德國承受的財政風險。我們估計,德國民眾的態度將令德國在處理歐債危機方面繼續擺出相對強硬的姿態,意味即使ESM  最終得以成立,其處理危機的速度仍然會較慢,令歐債危機成為金融市場常存的風險因素。  

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