投资要点
        公司同时发布拟建湛江项目和以不超过5元价格回购公司股份不超过50亿元：
        拟以不超过每股5.00元的价格回购公司股份，回购总金额最高不超过人民币50亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  预计回购股份约10亿股，占公司总股本约5.7%，占社会公众股约22.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）回购期限为自股东大会审议通过本回购股份方案之日起十二个月内。
        公司拟建设湛江钢铁基地项目，经初步预测，现有方案先期建设的工程项目静态投资约400亿，预计收益接近宝钢股份上海总部的水平，内部收益率约为9％。
        点评：
        公司50亿回购公告出来后，我们和一些上市钢铁企业及相关市场人士进行交流，主要集中在：宝钢为何大规模回购？其它上市钢企是否会这样做？结合我们自己的分析总结如下：
        股价（市值）管理有一定理由。在回购公告出来前一天，公司PB在上市钢铁企业中排名倒数第六（PB=0.66），仅高于河北钢铁/马钢股份/华菱钢铁/鞍钢股份/安阳钢铁；回到2008年11月份上次行业低点时公司PB排名倒数12名，显然一定有公司层面的因素导致昔日的王者独尊和同行的差距在逐渐缩小（尽管仍会是国内综合实力最强的钢企）：1.  成本端铁矿石年度协议价消失对100%长协采购的宝钢影响最大，以前可以外矿内贸挣钱，但如今长协并没有太多优势；2.  鞍钢/首钢/河钢/马钢等的冷轧产品投产无疑大大拉低了宝钢冷轧品价格中枢，尽管不少产品公司仍占据优势，但溢价明显下降，这点我们可以从通用汽车以前反馈的“宝钢是我们唯一需要刻意维护的供货商”到当前我们从宝钢市场销售部门“明显感到要更积极主动与客户沟通和维护关系”这样一种议价能力转移现象，因此我们也不难理解在二级市场上公司股价持续低迷。从目前我们跟踪的行业运行情况看，在供给仍未有效减少的背景下预言行业底部仍比较牵强，如果回购不出公司未来一段时间股价仍有可能继续下行，尽管国资委对央企市值管理没有明确的量化要求，但公司长期低迷股价显然不利于未来资本运作（假设n年后需要非公开增发进行湛江二期建设）。
        50亿的承诺（而未必是行动）实际上给了市场一个股价底部预期。本次回购中拟以不超过每股5.00元的价格回购公司股份。公司总股本175亿，尽管50亿回购只涉及10亿左右股本，但公司公众股仅23%（40亿股），10亿股如宝钢全部采用从公众股回购的方式回购注销，对股价影响较大，因此50亿的承诺实际上给了市场一个股价底部预期，不管未来公司是否会（以及是否有机会，如果股价超过5元）完成50亿回购，都会吸引部分资金在4.5元以下介入持有（有点类似以前的钒钛现金选择权）。